航运市场周度观点概述
航运市场运价监测
- 现货市场：1月3日SCFI涨1.82%，12月30日SCFIS涨4.4%，1月5日BDI跌5.32%。集运方面，本周SCFI收2505.2点，SCFI欧线收2851-3.75%，地中海线-0.87%；美西+9.08%、美东+5.66%。干散货方面，BDI收997点，BCI-12.31%，BPI+3.02%，BSI-2.74%。
- 期货市场：无具体数据提及。
航运市场周度观点
- 现货运价：欧线C1/C2/C3利润分别-0.11%,-0.11%,+0.73%。美西、美东运价上涨。
- 航运成本：燃油成本方面，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收69.62美元/桶、442.77美元/吨、551.5美元/吨，VLSFO与IFO价差为108.73美元/吨。油价窄幅震荡。汇率方面，美元兑人民币偏强震荡。
- 航运需求：宏观方面，全球PMI50，美国PMI49.7，欧元区PMI45.2，中国PMI50.3。欧洲消费者信心指数初值-14.5，英国11月失业率4.63%。美国11月核心PCE物价指数年率2.8%，初请失业金人数22万。微观方面，样本欧线需求中枢不高。
- 航运供给：集装箱船队规模12月达2896万TEU，运力环比上涨1.1%，同比上涨10.42%。亚欧航线舱位开始宽松，市场箱量逐渐宽松。干散货船队规模11月达1014.15百万DWT，运力环比上涨0.27%，同比上涨2.97%。
- 展望：欧线方面，中东和谈与冲突交织，美东劳资谈判在明年初继续，特朗普高关税等因素可能诱发抢出口导致高运价。供应端未来大船持续下水，供应链相对2024年稳定。需求端春节货量下滑，欧洲经济或仍低位，IMF预计明年欧洲经济将保持低速增长，欧线需求或将保持稳定。交易策略：推荐4-6反套，6-10正套。BDI方面，受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求中偏低，短期内BDI将震荡加剧，但中国经济好转有望在中长期震荡中上行。
- 风险点：需求大幅下滑，苏伊士运河通行。
本周统计独立欧线货代样本
- 需求方面：11月需求反弹受阻。
- 空箱方面：空箱租金反弹。
- 舱位方面：船东空班挺价。
- 仓库方面：货物累库速度下降。
航运市场基本面分析
集运市场基本面分析
- 运价：SCFI涨1.81%，澳新线运价小幅攀升，非线运价窄幅震荡，近洋线运价开始回落。
- 基差：长协谈判下基差收敛。
- 春节临近，需求见高点。
- 长协价盘点：2025年长协价（起运港上海）欧线2500$-3200$/FEU。
- 美元兑人民币：本周保持震荡，收于7.2986，本周+0.05%。
- 航运利润：欧线利润窄幅震荡，C1/C2/C3利润分别-0.11%,-0.11%,+0.73%。
- 航运成本：油价窄幅震荡。
- 航运需求：美国经济依然较为强劲，11月越南出口环比略有下降。
- 运力供给：各航线仓位总体趋于宽松，集装箱供给产量高位回落。
干散货市场基本面分析
- 运价：BDI小幅下跌。
- 船舶供给：总量不断增加，增速降低。11月干散货船队规模达1022.5百万DWT，运力环比上涨0.29%，同比上涨2.99%。2023年以来增速保持在3.5%以下，但规模仍增长，对租金形成压力。
- 需求：10月中国吞吐量微减，7月全球主要地区铁矿石、焦煤、非焦煤、粮食、大豆、铝土矿贸易量均有所下降，9月谷物离岸价略有回暖。
