航运市场周度观点概述
现货运价
- 现货运价：10月25日SCFI涨5.97%，10月21日SCFIS跌7.8%，10月25日BDI涨4.6%。
- 集运：本周SCFI收2185.3点，SCFI欧线收2226，+14.15%，地中海线+10.15%，美西+1.21%，美东-+2.62%。
- 干散货：BDI收1410点，BCI-10.53%，BPI-18.45%，BSI-6.54%。
欧线期货
- 欧线期货：本周收盘，EC2412：3152.1、EC2502：2799.7、EC2504：1764，EC2506：1845、EC2508：1990、EC2510：1581.2。
航运成本
- 利润：本周欧线C1/C2/C3利润分别+0.34%,+0.36%,+0.39%。
- 燃油成本：WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收68.61美元/桶、445.42美元/吨、581.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为136.08美元/吨。油价偏弱震荡。
- 汇率：美元兑人民币震荡运行。
航运需求
- 宏观：全球制造业PMI下滑，欧元区景气指数和消费者信心指数低于预期，美国ADP就业人数和初请失业金人数表现强劲。
- 微观：样本欧线需求底部反弹。
航运供给
- 集装箱船队：9月规模达到2896万TEU，运力环比上涨1.1%，同比上涨10.42%。亚欧航线舱位开始宽松，市场箱量逐渐宽松。
- 干散货船队：9月规模达到1014.15millionDWT，运力环比上涨0.27%，同比上涨2.97%。
展望
- 欧线：中东局势继续激化，苏伊士运河恢复同行时间可能延后。需求端11月中旬船东宣涨观察市场货量，11月初船期装载率开始恢复但偏低。供应端运力及空箱可能持续好转。预计后市震荡剧烈，11月以宽幅震荡看待，12月现货价可能在需求和长协谈判下小幅冲高。
- BDI：短期内震荡加剧，中长期有望在中美经济好转下上行。
风险点
集运市场基本面分析
- 运价：波斯湾线运价筑底回升，非线运价继续筑底，近洋线运价探底回升。
- 基差：绕行常态化叠加需求回暖使各合约基差大幅缩小。
- 船东：强势宣涨。
- 红海船舶：多家船东亚欧航线船舶绕道好望角。
- 长协价盘点：2024年长协海运运价构成及美线、欧线价格。
- 汇率：美元兑人民币保持偏强震荡。
- 航运利润：欧线利润开始反弹。
- 航运成本：油价偏弱震荡。
- 航运需求：美国经济强劲，欧元区底部震荡，9月越南出口环比略有下降。
- 主要区域航线海运集装箱出口趋势。
- 运力供给：各航线仓位总体趋于宽松。
- 船舶供给：大量新船交付使全球船队运力过剩，手持订单回暖，闲置运力比例上升至2%。
- 集装箱供给：集装箱产量至历史高位。
- 港口访问：全球集装箱港口访问次数回落。
- 港口情况：全球港口拥堵值回落，美西、欧洲港口拥堵回暖。
- 船速：本周船舶航速为14.10。
干散货市场基本面分析
- 运价：BDI跌10.53%，BCI、BPI、BSI租金涨跌回落。
- 船舶供给：总量不断增加，增速降低，干散货船总吨位过剩，BCI、BPI、BSI手持订单下降，2024-2025集中交付。
- 需求：8月中国吞吐量微增，7月全球主要地区铁矿石、焦煤、非焦煤、粮食、大豆、铝土矿贸易量变化。
- 供给：7月全球粗钢产量下降，7月全球主要地区粮食、大豆贸易进出口变化，9月谷物离岸价略有回暖，7月全球主要地区铝土矿贸易进出口增加。
