航运市场周度观点概述
现货运价
- 现货运价：10月25日SCFI涨5.97%，10月21日SCFIS跌7.8%，11月08日BDI涨8.49%。
- 集运：本周SCFI收2331.6点，SCFI欧线收2541，+4.05%，地中海线+5.09%；美西-2.01%，美东+0.44%。
- 干散货：BDI收1495点。BCI+25.32%，BPI-1.92%，BSI-7.22%。
欧线期货
- 本周收盘，EC2412：3634.7、EC2502：3320.6、EC2504：1855.1，EC2506：1892.9、EC2508：2057.3、EC2510：1599.9。
航运成本
- 利润：本周欧线C1/C2/C3利润分别+0.05%,+0.05%,+0.05%。
- 燃油成本：WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收72.36美元/桶、442.36美元/吨、585.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为72.36美元/吨。与上周相比，IFO380-2.2%，VLSFO-1.5%。
- 汇率：本周，美元兑人民币偏强震荡。
航运需求
- 宏观：全球制造业PMI下降，欧元区经济景气指数、消费者信心指数低于预期，美国ADP就业人数和初请失业金人数表现强劲。
- 微观：样本欧线需求底部反弹。
航运供给
- 集装箱船队：9月，集装箱船队规模达到2896万TEU，6309艘，运力环比上涨1.1%，同比上涨10.42%。
- 舱位：亚欧航线舱位开始宽松。
- 箱量：市场箱量逐渐宽松。
- 干散货船队：9月，干散货船队规模达到1014.15millionDWT，13710艘，运力环比上涨0.27%，同比上涨2.97%。
展望
- 欧线：中东局势继续激化，苏伊士运河恢复同行时间可能继续延后。需求端：11月中旬船东继续宣涨观察市场货量情况，11月初船期装载率在隔月高价刺激下开始恢复，但仍旧偏低。供应端：未来运力及空箱可能持续好转。基本面仍旧较差但欧线已缓慢进入长协谈判季，预计后市震荡剧烈，11月以宽幅震荡看待，12月现货价可能在需求、长协谈判下小幅冲高。后续观察特朗普对中东局势的态度。
- BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球经济处于反复震荡筑底过程中，BDI在短期内会表现出震荡加剧的走势。但随着中国经济好转，BDI有望在中长期震荡反复中上行。
风险点
集运市场基本面分析
- 运价：地中海线运价筑底回升，非线运价继续筑底，东南亚线运价探底回升。
- 基差：绕行常态化叠加需求回暖使各合约基差大幅缩小。
- 船东强势宣涨：受红海事件影响，多家船东表示旗下亚欧航线船舶将绕道好望角前往欧洲，目前有244艘船舶绕行。
- 长协价盘点：2024年长协海运运价构成及美线、欧线价格。
- 航运利润：欧线利润开始反弹。
- 航运成本：油价偏弱震荡。
- 航运需求：美国经济依然较为强劲，欧元区底部震荡，9月越南出口环比略有下降。
- 主要区域航线海运集装箱出口趋势。
- 运力供给：各航线仓位总体趋于宽松。
- 船舶供给：大量新船交付使全球船队运力过剩，9月集装箱船队规模达到2925万TEU，6351艘，运力环比上涨0.62%，同比上涨6.56%。
- 手持订单回暖：9月集装箱船总交付量为44艘，交付运力为256.8千TEU，新签订单17艘。9月集装箱船手持订单682艘，运力达578万TEU。
- 全球集装箱船舶闲置运力比例上升至2%。
- 集装箱供给：集装箱产量至历史高位。
- 港口访问：全球集装箱港口访问次数回落。
- 港口情况：全球港口拥堵值回落，美西港口拥堵回暖，欧洲港口拥堵回落。
- 船速：本周船舶航速为13.98。
干散货市场基本面分析
- 运价：BDI涨8.49%，BCI租金、BPI租金、BSI租金均回落。
- 船舶供给：总量不断增加，增速降低，9月干散货船队规模达到1022.5millionDWT，13840艘，运力环比上涨0.29%，同比上涨2.99%。
- 干散货船总吨位过剩：9月干散货船总交付吨位为2.73millionDWT，新签订单0.52millIonDWT。9月干散货船手持订单99.24millionDWT。
- 干散货船拆解量：9月为0.06 milionDWT。
- 9月船队规模略增。
- BCI手持订单下降，2024-2025集中交付：9月BCI总交付吨位为0.21millIonDWT，新签订单0 millIonDWT。9月BCI手持订单28.89 millionDWT。
- 近期BPI船队规模增速开始下滑：9月BPI总交付吨位为1.07 millIonDWT，新签订单0.16millIonDWT。9月BPI手持订单31.61millionDWT。
- 7月BSI船队同比增速3.45%：9月BSI手持订单吨位继续下降。9月BSI总交付吨位为0.59 millIonDWT，新签订单0.038millIonDWT。9月BSI手持订单11.31millionDWT。
- 需求：8月中国吞吐量微增，7月全球主要地区铁矿石进口量小幅下降，7月中国铁矿石进口量下降11%，7月全球主要地区焦煤贸易量下降9%，7月全球主要地区非焦煤贸易量下降0.2%，7月全球主要地区粮食贸易进出口-1%，7月全球主要地区大豆贸易进出口-21%，9月谷物离岸价略有回暖，7月全球主要地区铝土矿贸易进出口+8%。
