商贸零售行业社交电商“送礼物”专题(一)：微信电商大基建时代，服务商率先受益

微信送礼优化电商基建，引领微信电商跑步入场

核心观点

• 微信团队公告称微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，参考微信红包撬动微信支付的增长路径，微信送礼有望携微信加速入局电商。
• 微信电商基建战略旨在激活私域流量商业价值，提升公域流量占比。微信小店是微信电商生态主要载体，送礼功能开通进一步优化微信电商基建设施。
• 服务商享受高弹性机会，品牌私域流量变现迎来拐点。投资主线一：卖铲人逻辑——SaaS及代运营服务商。电商SaaS和代运营享受全渠道需求扩容，服务商业务向上弹性大于品牌商。
• 投资主线二：场景转移+盘活逻辑——强礼品与社交属性、私域流量基础。私域流量“信任溢价”+送礼场景，强礼品与社交属性品类整体受益。

关键数据和研究结论

• 视频号电商用户价值高，复购、留存、笔单价优势显著。2023年视频号笔单价达205元，远高于抖音的130元和快手的88元。
• 微信送礼功能主要适用于半熟人社交场景，常见适配场景包括商务往来、私域运营、企业福利、私人社交等。
• 优先推荐具备先发优势的微信生态原服务商，同时关注其他社交电商代运营商的跨平台延展机会。建议关注：微盟集团、有赞、青木科技、天地在线、若羽臣、丽人丽妆、壹网壹创。
• 优先推荐具有私域流量基础、具有“送礼硬通货”产品的品牌商，预计美妆及食饮弹性最大。建议关注：珀莱雅、上美股份、巨子生物、贝泰妮、丸美股份、三只松鼠、甘源食品、盐津铺子、伊利股份、香飘飘、养元饮品、承德露露。
• 风险提示：消费者信心不足、消费者消费能力复苏不及预期、新功能推广效果不及预期。