商贸零售行业研究：小红书登顶海外APP免费榜，微信小店“送礼物”进入聊天框

核心观点

微信小店新增“送礼物”聊天框入口开启灰测，腾讯电商业务持续推进。该功能与红包并列，用户可随时赠送礼物，有望加速社交电商用户渗透。腾讯年会强调电商为长期投入事业，微信小店整合生态入口，助力电商加速发展。

行业数据追踪

• 社会消费品零售总额12月同比增长3.62%，全年同比增长3.48%。
• 网上商品和服务零售额占社零比重31.82%，实物商品网上零售额占社零比重26.8%。

行情回顾

上周主要指数上涨，商贸零售板块涨幅居前。个股方面，壹网壹创、狮头股份等涨幅居前，居然智家等跌幅居前。

投资建议

• 腾讯控股：微信小店“送礼物”功能有望带动电商及支付业务增长，大模型能力持续升级。视频号小店升级有利于商家触达客户，广告业务增速保持快速增长。
• 美团：到店业务格局改善，利润率触底回暖，外卖开启出海新征程。高性价比产品驱动单量增长，消费边际改善有望驱动客单价回暖。海外外卖平台Keeta有望打开新增量。

风险提示

业务拓展不及预期；内需消费不及预期；产品表现不及预期。

其他平台动态

• 快手电商：年货节期间动销商达数、达人分销GMV等同比增长显著，内容场域增长瞩目。
• 哔哩哔哩：AD TALK大会展望2025广告业务，挖掘TV端和车载端流量，推出“B小程序”，强化AIGC等技术能力。宣布与央视合作直播春晚，但大会员服务协议调整引发用户讨论。
• 阅文集团：无具体数据或事件提及。