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传媒行业点评报告：微信小店灰度测试“送礼物”，关注微信电商产业链

文化传媒 2024-12-24 方光照,肖江洁开源证券坚守此念

核心观点：微信小店灰度测试“送礼物”功能，旨在加强微信社交电商生态建设，有望复刻“微信红包”的成功模式，推动腾讯电商业态增长。
功能介绍：2024年12月18日，微信小店推出“送礼物”功能，允许用户选择商品送给好友，界面与操作流程类似微信红包，但存在商品价格上限和部分类目限制。
微信小店定位与发展：微信小店整合微信小商店、视频号小店，成为微信生态统一交易载体，对中小商家更友好。2024年8月重新启动，支持视频号小店升级，功能持续迭代。
生态参与方：平台方收取保证金和技术服务费；商家需引流推广并支付费用；服务商通过微信多端入口触达消费者并收费。针对品牌和中小商家有差异化政策支持。
复刻“微信红包”逻辑：借鉴2014年“微信红包”成功经验，打通社交与支付，扩展支付场景。目前微信电商入口包括小程序、视频号等，流量庞大，变现方式主要为广告和电商。
“送礼物”功能赋能：有望打通“挑-买-送”链路，缩短送礼流程，推动GMV增长。微信小店数据显示，该功能已显著提升品牌商家销量。
投资建议：看好该功能对产业链各方的拉动作用，重点推荐腾讯控股、壹网壹创、东方甄选等，受益标的包括微盟集团、天下秀、值得买等。
风险提示：新增商家数量和GMV增长可能不及预期。