过去一周，国内主要市场指数普遍下跌，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别为-4.24%、-5.17%、-7.99%和-8.85%。中信行业指数普遍下跌，计算机行业指数跌幅最大，为-12.70%，煤炭行业指数跌幅最小，为-1.56%。
经济方面，12月中国中采制造业PMI为50.1%，虽较上月下滑0.2%，但仍维持于枯荣线以上，经济景气仍显韧性。但短期市场缺乏增量政策利好，且美元指数持续攀升对国内汇率形成压力，市场整体通过震荡回落的方式消化情绪。资金方面，围绕煤炭、石油以及银行等高股息红利板块进行配置。
未来一周展望，中国人民银行工作会议通稿表明2025年将综合运用多种货币政策工具择机降准降息，并保持人民币汇率基本稳定，给市场对明年货币政策预期打了一剂强心剂。海外方面，美国政府债务上限暂停生效期截止于2025年1月1日，短期或需通过使用财政部一般账户资金维持联邦政府运作，对短期全球流动性构成利好。国内外流动性预期的好转，或能带动国内权益市场的情绪回暖。
建议方面，核心仓位维持大盘成长，战术性仓位建议红利与小盘成长板块均衡配置。从中期来看，根据宏观择时策略，1月份权益推荐仓位为50%，经济增长层面信号强度为100%，货币流动性层面信号强度为0%。
微盘股指数择时与轮动指标监控方面，微盘股茅指数相对净值在10月14日触发上穿年线的信号，且微盘股与茅指数的20日收盘价斜率均为正值，整体来看目前轮动策略后续更看好微盘指数的相对表现。微盘择时模型未触发风控，建议希望长期持有微盘股风格的投资者继续持有。
量化因子视角方面，上周一致预期、成长、反转、质量、技术、价值和波动率因子表现较好，市值因子在全部4个股票池中均表现一般。市场资金偏好有基本面预期以及防守属性良好(大市值、高股息以及低估值)的板块，使得一致预期、成长以及价值因子走强，而小市值因子持续承压。未来一周，预计市场或会有所回暖，带动市场情绪的修复，但预期也有基本面预期的板块仍会收到持续追捧，一致预期以及成长类因子建议持续配置。
可转债因子方面，上周一致预期、正股财务质量、正股价值、转债估值因子取得了正的多空收益。
