市场表现跟踪
- 国内主要市场指数上涨，上证50涨4.57%，沪深300涨2.69%，中证500涨0.30%，中证1000跌2.37%。
- 中信一级行业指数整体下跌，有色金属（+4.62%）和石油石化（+3.97%）表现最佳，建材（-7.59%）跌幅最大。
微盘股指数择时与轮动指标监控
- 微盘股指数下跌5.35%。
- 轮动策略：微盘股对茅指数相对净值为1.89，低于其243日均线（2.18），且斜率低于茅指数，选择配置茅指数。
- 择时指标：波动率拥挤度（-36.32%）和十年期国债收益率（-0.54%）均未触及阈值，风险可控。
- 建议：持有微盘板块投资者做好风险控制，密切跟踪相关指标。
市场概况
- 国内市场：A股反弹主要来自稳市场信号，证监会召开座谈会，央企及金融机构增持回购。
- 产业政策：国常会督查“六张网”建设，《可再生能源发展“十五五”规划》发布。
- 海外市场：美伊冲突推高油价，美国劳动力市场韧性，谷歌云业务增长但股价承压，韩国提升杠杆ETF门槛。
- 政策预期：中央政治局会议将影响扩内需和增量政策。
- 利率：央行净回笼4430亿元，MLF净投放5000亿元，短端利率下降。
- 配置建议：核心仓位维持大盘均衡，战术仓位配置医药、银行、非银、食品饮料、电子和通信。
中期权益配置视角
- 宏观择时策略推荐7月份权益仓位55%，经济增长和货币流动性信号强度分别为50%和60%。
- 模型年初至今收益率为5.9%，同期Wind全A收益率为11.5%。
行业景气跟踪
- 景业度最高的3个行业：有色金属、计算机、通信。
- 景业度困境反转策略新增持仓轻工制造。
- 景业度维持高位的行业：铜铝钴、油运、AI材料、PCB、液冷、储存和空天。
量化因子视角
- 选股因子：价值（25.18%）、波动率（22.81%）、技术（20.51%）表现较好。
- 一致预期因子由负转正，成长因子修复，价值、技术、波动率因子继续正向但回落，市值因子分化。
- 转债因子：转债估值（13.41%）和正股财务质量（10.12%）IC均值较高。
