量化观市：国内外利好刺激，把握节前做多窗口

摘要

过去一周，国内主要市场指数普遍上涨，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数涨跌幅分别为0.87%、2.14%、4.06%和5.35%。中国经济数据回暖，12月M1同比和M2同比数据分别回升2.3%和0.2%，社融存量同比上行0.2%至8.0%，GDP增速完成5.0%目标，提振市场信心。海外方面，美国潜在关税方案缓和市场担忧，CPI数据稳定，十年期国债利率下降，中美元首通话缓和关系，市场情绪修复。历年数据显示春节后宽基指数胜率普遍超过70%，小盘占优。未来一周建议战术性仓位积极做多，切换至小盘成长板块，把握春节效应。

市场概况

1. 主要市场及行业指数表现：上证50、沪深300、中证500、中证1000指数均上涨，计算机行业指数涨6.65%，家电行业指数涨0.24%。
2. 近期经济日历：关注一年期LPR公布和1月Markit制造业PMI初值。
3. 市场宏观环境概况：中国经济数据全面回升，信贷回暖，GDP完成目标，强化市场预期。海外利好持续，美国关税方案缓和、CPI稳定、中美元首通话修复情绪，流动性缓和。
4. 央行公开市场操作：净投放14539亿元，MLF净回笼9950亿元，SHIBOR和DR007分别上升56BP和250.63BP。
5. 中期权益配置视角：1月权益推荐仓位50%，经济增长信号强，流动性信号弱。

微盘股指数择时与轮动指标监控

• 微盘股茅指数相对净值上穿年线，20日收盘价斜率为正，轮动策略看好微盘指数。
• 微盘择时模型未触发风控，建议继续持有微盘股。

量化因子视角

1. 选股因子：一致预期、市值、反转因子表现较好，技术、价值、波动率因子表现一般。市场风格延续，小盘成长板块受追捧，建议配置市值、一致预期和成长类因子。
2. 转债因子：正股一致预期、正股成长因子取得正的多空收益。