商贸社服周专题：元旦消费数据小结

元旦消费观察：旅游出行略降但结构优化，零售消费表现亮眼

元旦交通运输情况

• 整体出行受假期天数（仅1天且在周中）影响略降，但公路营运性客流和民航客运同比增长
• 具体数据：全社会跨区域人员流动量18240万人次（同比-9.1%），铁路客运1150万人次（同比-26.4%），公路人员流动16855万人次（同比-9.8%），水路客运58万人次（同比-22.8%），民航客运177万人次（同比+3.6%）

出入境旅游情况

• 出境游景气度延续，外国人入境表现亮眼（同比增长33.6%），与免签政策优化有关
• 全国边检机关元旦假期共保障180.3万人次中外人员出入境（同比增长13.7%）
• 携程数据显示，内地出境旅游订单量同比增长近4倍，机票预订量同比增长265%

旅游城市/省市情况

• 国内游趋势：避寒游、冰雪游为两大核心方向
  • 北方：辽宁省客流亮眼，接待游客267.2万人次（同比增长16.07%），冰雪游需求旺盛
  • 南方：广东成为避寒游热点，机票预订热度全国第一
• 海南离岛免税承压，日均购物金额同比下降17.89%

元旦线下零售表现

• 北京：百货超市等业态销售额同比增长31.5%
• 上海：线下消费142.9亿元，环比增长27.7%，家电以旧换新政策助力消费
• 重点企业表现：海底捞跨年夜翻台率超7轮，呷哺呷哺包间翻台达4次以上，重庆百货销售同比增长10.4%

元旦数据小结及春节前瞻

• 旅游：
  • 冬季旅游特点从单一避寒游向冰雪游+避寒游双轮驱动转变
  • 春节前瞻：消费者出游意愿高涨，国内游、出入境游全面增长，大交通出行距离同比提升43%
• 零售：
  • 元旦线下餐饮、商超、百货消费增速亮眼，政策刺激+年轻群体场景消费驱动
  • 预计春节零售行情将延续，有望开启全年旺季

投资观点

• 短期关注政策节奏，重点配置困境反转行业（餐饮、传统零售）
• 中长期配置成长赛道（宠物、跨境电商、美妆、潮玩）
• 顺周期标的：人力资源（科锐国际、北京人力）、酒店（君亭酒店、锦江酒店、华住集团）

风险提示

• 终端需求疲软、行业竞争加剧、客流回暖不及预期、经销商管理风险、汇率波动风险