社服商贸2022年策略报告：线下消费服务复苏、国货品牌崛起

2022年，消费有望前低后高，看好线下消费服务复苏、国货品牌崛起。疫情散点复发+部分行业强监管，导致行业基本面“前高后低”。伴随12月中央政治局会议再次强调“实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复”，以及疫苗接种+新冠特效药研发持续落地，我们认为2022年中国消费行业有望呈“前低后高”的边际改善趋势。中长期看，我国消费行业长期逻辑未变，人口规模和代际变迁下的新消费人群崛起，品牌化趋势将驱动行业长期格局演变。