电力设备及新能源周报：新势力销量持续增长，川渝1000千伏特高压交流工程投运

电力设备及新能源周报20250105 新势力销量持续增长，川渝1000千伏特高压交流工程投运 本周（20241230-20250103）板块行情 电力设备与新能源板块本周下跌6.64%，涨跌幅排名第16，弱于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，新能源汽车指数涨幅最小。锂电池指数下跌2.80%，核电指数下跌3.87%，风力发电指数下跌5.80%，太阳能指数下跌6.89%，工控自动化下跌8.27%，储能指数下跌9.25%，新能源汽车指数下跌9.67% 新能源车：12月新势力销量公布，理想、小鹏持续增长 2024年12月，多个造车新势力和传统车企交付数据表现强劲，推动新能源汽车市场持续增长。理想汽车凭借L系列和MEGA的稳定增长，12月交付58,513辆，全年交付500,508辆，累计交付超113万辆；零跑汽车创历史新高，12月交付42,517辆，全年交付近30万辆；蔚来、小鹏、极氪等品牌也均实现显著增长，其中蔚来12月交付31,138辆；小鹏12月交付36,695辆；极氪全年交付超22万辆，同比增长87.2%。此外，比亚迪依然保持市场领先地位，12月交付514,809辆，全年累计交付超410万辆。整体来看，各大车企交付量均呈现增长态势，展现出新能源车市场的强劲势头和竞争加剧。 新能源发电：集中式项目并网提速，国内光伏需求稳步向上 2024年，我国光伏新增装机有望突破260GW。根据最新数据显示，2023年12月，国内光伏（集中式+分布式）单月新增并网规模达到53GW，创下历史记录。展望2024年，预计12月单月新增并网规模将超过53GW。从主要企业来看，多家龙头企业在2024年12月的表现尤为突出。从区域分布来看，光伏新增装机的集中化和多样化并存，资源优势明显的地区表现尤为亮眼。 电力设备及工控：川渝1000千伏特高压交流工程投运 我国西南地区首个特高压交流工程——川渝1000千伏特高压交流工程建成投运，工程总投资286.31亿元。工程途经四川甘孜州、雅安市、眉山市等8个地市，新建1000千伏线路1316公里。工程在四川、重庆两地新建甘孜、天府南、成都东、铜梁4座1000千伏变电站，变电总容量2400万千伏安。本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、天顺风能、阳光电源、中国西电、许继电气、明阳智能等。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 EPS（元）PE（倍） 代码简称股价（元）评级 2023A2024E2025E2023A2024E2025E 300750.SZ宁德时代257.6311.7912.0314.93222117推荐002850.SZ科达利91.374.825.195.99191815推荐300035.SZ中科电气13.670.060.270.482285128推荐301358.SZ湖南裕能42.612.181.232.62203516推荐 603606.SH东方电缆52.521.451.822.77362919推荐 002531.SZ天顺风能7.620.440.270.79172810推荐300274.SZ阳光电源69.836.365.266.31111311推荐 601179.SH中国西电7.030.170.250.39412818推荐 000400.SZ许继电气25.111.001.201.75252114推荐 601615.SH明阳智能11.210.161.011.4270118推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2025年1月3日收盘价） 推荐维持评级分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@mszq.com分析师王一如执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@mszq.com分析师李佳执业证书：S0100523120002邮箱：lijia@mszq.com分析师朱碧野执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@mszq.com分析师李孝鹏执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@mszq.com分析师赵丹执业证书：S0100524050002邮箱：zhaodan@mszq.com分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@mszq.com分析师席子屹执业证书：S0100524070007邮箱：xiziyi@mszq.com研究助理黎静执业证书：S0100123030035邮箱：lijing@mszq.com研究助理许浚哲执业证书：S0100123020010邮箱：xujunzhe@mszq.com研究助理郝元斌执业证书：S0100123060023邮箱：haoyuanbin@mszq.com相关研究1.EV观察系列171：11月汽车产销稳健增长，新能源车市场同比增速超45%-2024/12/302.电力设备及新能源周报20241229：固态电池产业化加速推进，硅料头部厂商减产-2024/12/29 2025年01月05日 目录 1新能源汽车：12月新势力销量公布，理想、小鹏持续增长3 1.1行业观点概要3 1.2行业数据跟踪7 1.3行业公告跟踪9 2新能源发电：集中式项目并网提速，国内光伏需求稳步向上10 2.1行业观点概要10 2.2行业数据跟踪13 2.3行业公告跟踪15 3电力设备及工控：川渝1000千伏特高压交流工程投运16 3.1行业观点概要16 3.2行业数据跟踪18 3.3行业公告跟踪19 4本周板块行情20 5风险提示22 插图目录23 表格目录23 1新能源汽车：12月新势力销量公布，理想、小鹏持续增长 1.1行业观点概要 1月1日，多家造车新势力陆续公布12月交付数据。理想、零跑、蔚来、小鹏等品牌均在年底交付实现了显著增长；比亚迪延续强大优势，充分展示出新能源车市场的强劲势头。 蔚来：蔚来汽车12月交付31138台，同/环比分别为+72.9%/+51.1%，交付量连续八个月超2万。1-12月，蔚来汽车累计交付221,970辆，同比增长38.71%。自品牌成立以来，蔚来累计新车交付量已达到595,933台。 小鹏：小鹏汽车12月交付量为36,695辆，同/环比分别为+2.53%/+25.94%， 交付量连续两个月超3万。2024年1-12月，小鹏汽车累计交付新车共190,068 台，同比增长34.22%。 图1：蔚来汽车1-12月交付量情况（单位：辆）图2：小鹏汽车1-12月交付量情况（单位：辆） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023年2024年 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2023年2024年 资料来源：蔚来汽车公众号，民生证券研究院资料来源：小鹏汽车公众号，民生证券研究院 理想：理想汽车凭借理想L系列和理想MEGA的稳步增长，24年12月交付 58,513辆，同/环比分别为+37.83%/+20.05%，交付量持续上涨。24年1-12月， 理想汽车累计交付量已经达到500,508辆。截至2024年12月31日，理想汽车 累计交付量达到1,133,872辆。 问界：24年12月交付48,474辆，同/环比分别为+98.11%/+15.6%。24年 1-12月累计交付425,394，同比增长335.29%。 图3：理想汽车1-12月交付量情况（单位：辆）图4：问界1-12月交付量情况（单位：辆） 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2023年2024年 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023年2024年 资料来源：理想汽车公众号，民生证券研究院资料来源：鸿蒙智行公众号，民生证券研究院 广汽埃安：24年12月交付46,851辆，同/环比分别为+1.97%/+10.76%， 2024年累计销量412,943辆，同比下降13.97%。值得注意的是，在经历24年 2月到8月已经连续7月单月同比负增长后，埃安9月交付量上升，10月到12 月连续三个月突破四万交付量。 图5：广汽埃安1-12月交付量情况（单位：辆） 2023年2024年 60000 50000 40000 30000 20000 10000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 资料来源：埃安汽车公众号，民生证券研究院 小米：24年12月SU7交付量25,000台，目前已连续3个月达成破两万交付量。截至2024年12月31日，小米汽车累计交付量达到120,688辆。 图6：小米4-12月交付量情况（单位：辆） 30000 25000 20000 15000 10000 5000 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 资料来源：小米汽车公众号，民生证券研究院 零跑：24年12月交付量为42,517辆，同/环比分别为+128.37%/+5.85%， 创历史新高。24年1-12月，零跑汽车累计交付293,724辆。 极氪：24年12月交付27,190台，同/环比分别为+101.77%/+0.66%。2024 年1-12月共交付222,123台，同比增长87.15%。极氪品牌累计交付突破41万台。 比亚迪：24年12月单月交付514,809辆，同/环比分别为+50.95%/+1.58%， 继续保持强势。24年1-12月，比亚迪累计交付4,110,248辆。 图7：比亚迪1-12月累计销量情况（单位：辆） 2023年2024年 600000 500000 400000 300000 200000 100000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 资料来源：比亚迪汽车公众号，民生证券研究院 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，24年国内维持1150万辆电动车销量预期，增速超20%，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的 【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、 【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：低空经济【万丰奥威】、【卧龙电驱】；固态电池【三祥新材】、【元力股份】等。 1.2行业数据跟踪 芯 0.00% 0.41 0.41 0.41 0.42 0.42 0.42 0.42 0.43 0.42 元/Wh 三元动力电 2024/2024/12024/12024/12024/12024/12024/12024/12025/1环比 单位 11/81/151/201/292/32/132/202/27/3（%） 产品种类 表1：近期主要锂电池材料价格走势 正极材料 N