电子行业先进科技主题周报-周观点：小米召开合作伙伴大会，GPU万卡集群助力AI大模型飞跃

市场回顾

• 上证指数周涨+0.95%报3400.14点，深证成指涨+0.13%报10659.98点，创业板指跌-0.22%报2204.9点，沪深300指数涨+1.36%报3981.03点。
• 中证人工智能指数跌-0.57%报1321.33点，跑输大盘。

科技行业观点

• 小米AI投入：小米正搭建万卡GPU集群，投入AI大模型研发，单GPU采购成本达数十亿元。国际巨头及国内运营商、互联网大厂均争相部署，小米拥有6500张GPU资源，硬件实力雄厚。
• 技术突破：小米大模型技术聚焦轻量化和本地部署，手机端侧13亿参数模型效果接近云端60亿参数模型，体现技术创新能力。
• 生态战略：小米召开“人车家全生态”合作伙伴大会，公布生态、AI技术和出海三大战略赋能，强调AI对商业服务效率的提升。
• 行业动态：字节召开火山引擎冬季Force原动力大会，OpenAI推出推理系列模型o3；预计2025年中国大陆PC市场将延续复苏，全球VR&MR产业稳步发展。

投资建议

• 看好硬件板块：硬件有望接力软件成为牛市震荡期攻守兼备品种，看好AI硬件龙头估值修复至30倍。
• 建议关注赛道：
  1. AI新消费场景：恒玄科技、思特威、博士眼镜。
  2. PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益，东山精密、鹏鼎控股、世运电路。
  3. 光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好，新易盛、中际旭创、天孚通信。
  4. 卫星互联网：关注垣信+Starlink进展，信维通信。

风险提示

• 下游需求不及预期；AI技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期。