行业研究——周报：大炼化周报：涤丝装置检修支撑，产品价格价差小幅修复

炼油板块

• 原油价格：周前期，美元指数回落和通胀压力放缓提振油价，布伦特、WTI原油价格分别上涨1.54、1.36美元/桶；周后期，美国经济前景和印度原油进出口数据支撑油价，价格震荡上行。12月27日布伦特、WTI原油价格分别为74.17、70.60美元/桶。
• 成品油价格：国内外成品油价格小幅下跌。国内柴油、汽油、航煤周均价分别为7222.00（-51.57）、8283.29（+4.57）、6408.43（-88.00）元/吨；国外市场（东南亚、北美、欧洲）柴油、汽油、航煤价格均下跌。

化工板块

• 芳烃板块：纯苯价格弱势下跌，码头库存提升；苯乙烯价格重心下移，供需偏弱。
• 烯烃板块：聚烯烃价格整体震荡，EVA价格上涨但受限，丙烯腈、聚碳酸酯价格偏稳，MMA产品价格、价差小幅上行。

聚酯板块

• 上游价格：PX供给端偏稳，价格小幅下行；PTA、MEG价格稳中有跌。
• 下游产品：涤纶长丝价格小幅上涨，价差修复；短纤及瓶片价格小幅下跌。

6大炼化公司涨跌幅

• 近一周：荣盛石化（+0.55%）、恒力石化（+0.59%）、东方盛虹（-2.31%）、恒逸石化（+1.16%）、桐昆股份（+2.21%）、新凤鸣（+4.16%）。
• 近一月：荣盛石化（-3.89%）、恒力石化（+8.22%）、东方盛虹（-5.89%）、恒逸石化（+0.33%）、桐昆股份（+6.37%）、新凤鸣（+4.16%）。

风险因素

• 大炼化装置投产、达产进度不及预期。
• 宏观经济增速下滑导致需求不振。
• 地缘政治及厄尔尼诺现象干扰油价。
• PX-PTA-PET产业链产能重大变动。

研究结论

• 原油价格短期震荡上行，成品油价格小幅下跌。
• 化工板块价格分化，芳烃、烯烃板块表现不一。
• 聚酯板块上游价格下行，下游产品价格小幅波动。
• 炼化公司股价表现分化，信达大炼化指数上涨。