行业研究——周报：大炼化周报：涤丝主流工厂小幅追加减产，库存有所去化

化石能源 2025-09-27 刘红光,刘奕麟信达证券曾阿牛

原油：周前期因美国经济数据欠佳、伊拉克石油出口及炼厂检修季需求减少，国际油价下跌；周后期因伊拉克石油出口受阻、俄罗斯可能限制燃料出口、美国原油库存下降及乌克兰打击俄罗斯石油设施，国际油价强势上涨。9月26日布伦特、WTI原油价格分别为70.13、65.72美元/桶，较9月19日分别+3.45、+3.04美元/桶。
成品油：国内外成品油价格、价差略有回落。国内柴油、汽油、航煤周均价分别为6905.29（-30.86）、7995.14（-24.14）、5988.64（+12.14）元/吨；国外市场方面，东南亚、北美、欧洲柴油、汽油、航煤价格及价差均有所变化。

聚烯烃：产品价格偏稳运行，但受成本端抬升影响，产品价差收窄。LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9685.71（-14.29）、7148.00（-68.43）、8000.00（+0.00）元/吨。
EVA：部分进口货源到港，价格小幅回调，均价11785.71（-57.14）元/吨，EVA-原油价差8254.66（-84.05）元/吨。
纯苯：价格维持稳定，均价5900.00（+0.00）元/吨，纯苯-原油价差2368.95（-26.91）元/吨。
苯乙烯：华东码头库存上涨，价格小幅下跌，均价7000.00（-100.00）元/吨，苯乙烯-原油价差3468.95（-126.91）元/吨。
聚丙烯：价格震荡运行，均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为5965.15（+3.20）、9728.57（-42.86）、7200.00（+0.00）元/吨。
丙烯腈：市场供给充裕，价格下跌，均价8700.00（-200.00）元/吨，丙烯腈-原油价差5168.95（-226.91）元/吨。
聚碳酸酯：价格偏稳运行，均价14200.00（+0.00）元/吨，PC-原油价差10668.95（-26.91）元/吨。
MMA：装置检修，市场挺价明显，均价10242.86（+360.71）元/吨，MMA-原油价差6711.80（+333.81）元/吨。

PX：福建装置恢复运行，开工率87.42%，价格弱势下跌，CFR中国主港周均价5757.10（-151.87）元/吨，PX-原油价差2252.31（-152.52）元/吨。
MEG：价格小幅下跌，现货周均价格4311.43（-57.14）元/吨，华东罐区库存为40.03（+1.66）万吨。
PTA：价格弱势下跌，现货周均价格4537.86（-55.00）元/吨，行业平均单吨净利润-250.89（+33.27）元/吨。
涤纶长丝：成本端支撑弱势，供应量小幅增多，需求端有效传导尚未延伸，价格小幅下跌，POY、FDY、DTY均价分别为6589.29（-57.14）、6764.29（-175.00）、7803.57（-89.29）元/吨。
锦纶纤维：价格小幅下跌，但与切片价差改善，POY、FDY、DTY平均价格分别为11814.29（-85.71）、14214.29（-85.71）、12242.86（-57.14）元/吨。
涤纶短纤：价格小幅下跌，均价6423.57（-40.00）元/吨，行业平均单吨盈利102.96（+17.74）元/吨。
聚酯瓶片：价格小幅下跌，现货平均价格5745.71（-78.57）元/吨，行业平均单吨盈利-214.20（-7.86）元/吨。

近一周：荣盛石化（+4.55%）、恒力石化（+0.43%）、东方盛虹（-3.32%）、恒逸石化（+7.73%）、桐昆股份（+4.69%）、新凤鸣（+6.62%）。
近一月：荣盛石化（+0.51%）、恒力石化（-0.57%）、东方盛虹（-2.91%）、恒逸石化（+7.05%）、桐昆股份（+4.69%）、新凤鸣（+13.54%）。