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行业研究——周报：大炼化周报：下游开工负荷修复偏缓，涤丝库存继续上行

化石能源 2024-03-10 左前明,胡晓艺信达证券 Fanfan(关放）

本周石油加工行业下游开工负荷修复偏缓，涤丝库存继续上行。聚酯上游方面，本周PX行业开工率维稳，下游PTA整体负荷无明显变动，但PX供需格局偏弱，叠加成本端支撑表现一般，产品价格价差小幅下行。涤纶长丝方面，供给端，本周涤纶长丝整体开工率较上周继续提升，周内多套长丝装置重启出丝，且部分前期重启装置开工也有进一步提升，长丝市场供应量明显增加；需求端，下游企业招工情况尚不乐观，工厂生产强度难以提升，叠加年前原料备货充足，对长丝需求较为有限；成本端，原料市场整体走势偏弱，产品价格震荡运行，盈利有所改善。短纤和瓶片产品价格小幅下跌。6大炼化公司涨跌幅为荣盛石化（+4.55%）、恒力石化（-0.31%）、东方盛虹（+1.92%）、恒逸石化（-0.73%）、桐昆股份（+5.14%）、新凤鸣（+9.24%）。风险因素包括大炼化装置投产、达产进度不及预期，宏观经济增速下滑，地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰，PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

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