大炼化周报：成本端有所支撑，涤丝价格及盈利小幅改善

证券分析师，专注于能源行业研究。

胡晓艺，北京化工大学硕士，具有深厚的化工行业背景，担任信达证券研发中心的石化行业研究助理。

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本周的石油加工行业周报主题为“大炼化周报：成本端有所支撑，涤丝价格及盈利小幅改善”，发布日期为2023年11月26日。

行业动态概览：

• 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至11月24日，国内大炼化项目周度价差为2235.91元/吨，环比下降1.10%；国外大炼化项目周度价差为1250.28元/吨，环比下降2.86%。布伦特原油周均价为81.91美元/桶，环比增长0.73%。

• 炼油板块：本周，国际原油价格先涨后跌，受欧佩克会议推迟影响，市场情绪波动。成品油方面，国内柴油、汽油、航煤价格普跌，而国外市场价格则出现分化，东南亚航煤价格保持坚挺，北美和欧洲市场表现良好。

• 化工板块：化工品价格整体呈现下行趋势，但部分产品如聚乙烯、聚丙烯因成本支撑作用，价格小幅下跌。EVA、纯苯、苯乙烯等价格也有所波动，丙烯腈和MMA价格受到供给端支持，有上行趋势。聚碳酸酯市场需求暂未明显改善，产品价格下跌。

• 聚酯板块：聚酯板块价格重心上行，上游原料端西南PX重启装置增加市场供给，PTA行业开工提升，产品价格小幅上涨。涤纶长丝在检修装置影响下，行业供应量减少，结合近期气温变化，下游需求局部回暖，带动价格重心上行，行业盈利状况好转。

六大炼化公司表现：

• 一周股价涨跌幅：东方盛虹(-1.54%)、荣盛石化(-0.90%)、新凤鸣(-0.83%)、桐昆股份(-0.36%)、恒力石化(-1.00%)、恒逸石化(-0.86%)。
• 一个月股价涨跌幅：新凤鸣(-1.64%)、荣盛石化(+4.08%)、恒力石化(+5.46%)、东方盛虹(+0.59%)、桐昆股份(+3.19%)、恒逸石化(+3.74%)。

风险因素包括大炼化装置投产进度不及预期、宏观经济增速下滑影响需求、地缘政治和气候事件对油价的干扰，以及PX-PTA-PET产业链的重大变动。

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