私募指增策略跟踪周报：权益市场下行，近期需要关注指增基金面临的回撤风险

核心观点

• 本周权益市场整体下行，沪深300指增、中证500指增、中证1000指增的超额收益均为负数。
• 市场整体活跃度处于较高位置，主要宽基指数成交额占比分布显示中证2000占比最高。
• 本周超过60%以上的申万一级行业指数下跌，计算机、社会服务、传媒行业跌幅最大。
• 60%Barra风格因子本周为正收益，大小盘因子、盈利因子、动量因子表现较好。

指增策略回顾

• 私募指增基金本周沪深300指增盈利1.19%，中证500指增亏损0.54%，中证1000指增亏损1.75%。
• 私募指增平均超额净值表现：中证500、沪深300、中证1000指增的超额收益均为负数。
• 私募指增策略风险监测：中证500和中证1000指增成份股含量低于30%。

指增环境跟踪

• 个股层面市场结构跟踪：个股收益分化度处于正常区间（56.41%）。
• 市场层面成交活跃度跟踪：市场交投相对活跃度处于极高区间（94.23%）。
• 市场主要风格强弱跟踪：处于大盘价值风格，大盘风格和价值风格对Alpha不利。
• 风格因子及行业轮动速度跟踪：轮动速度处于极低区间，预计对Alpha的稳定性有利。

风险监测跟踪

• 沪深300指增基金在大小盘因子超额暴露为-0.47，中盘因子为0.40，总体因子暴露风险不大。
• 中证500指增基金持续大小盘因子的负向暴露（-1.13），因子暴露风险值得关注。
• 中证1000指增基金在大小盘因子超额暴露为-0.21，中盘因子为-0.44，因子暴露风险不大。