存内计算赋能端侧AI

核心观点

• 存内计算（CIM）是解决 AI 计算中“存储墙”和“功耗墙”问题的关键技术，通过将计算移至存储单元实现数据无需访存，大幅提升性能和能效比。
• 炬芯科技采用基于模数混合设计的 SRAM 存内计算（MMSCIM）技术，具有能效比高、精度高、易升级、易优化等优势，是低功耗端侧 AI 音频处理的最佳架构。

关键数据

• MMSCIM 技术优势：
  • 能效比高，接近纯模拟实现水平；
  • 数字化设计保证高精度和量产一致性；
  • 易于工艺升级和跨厂设计转换；
  • 易于提升速度和 PPA 优化；
  • 支持自适应稀疏矩阵进一步节能。
• 产品路线：
  • GEN1 (2024)：22nm 制程，单核 100 GOPS，能效比 6.4 TOPS/W @INT8；
  • GEN2 (2025)：22nm 制程，单核 300 GOPS，支持 Transformer，能效比 7.8 TOPS/W @INT8；
  • GEN3 (2026)：12nm 制程，单核 1 TOPS，支持 Transformer，能效比 15.6 TOPS/W @INT8。
• 扩展方式：多核叠加提升总算力，如 GEN2 四核组合超 1 TOPS。

研究结论

• MMSCIM 技术是低功耗端侧 AI 设备的最佳解决方案，尤其适用于电池供电 IoT 设备。
• 炬芯科技产品路线清晰，技术领先，预计 2024-2026 年归母净利润 0.9/1.4/2.0 亿元，维持“买入”评级。

风险提示

• 产品研发及技术创新不及预期；
• 行业竞争加剧风险；
• 国际贸易摩擦风险；
• 产品推广不及预期。