电池及储能行业周报：电车销量表现优异，储能市场持续景气

投资要点

• 市场表现：申万电池板块本周下跌1.15%，跑输沪深300指数2.50个百分点。主力净流入前五为上海电气、金盘科技、亿纬锂能、孚能科技、当升科技；净流出前五为宁德时代、阳光电源、曼恩斯特、科华数据、科士达。
• 电池板块
  • 电车销量优异，行业景气度向好：预计12月新能源汽车零售140.0万辆，渗透率51.9%。2024年全年销量预计达1250万辆，同比增长30%+。
  • 行业供给端有序调整，价格趋稳：锂盐价格震荡运行；磷酸铁锂价格处于盈亏平衡边缘；负极材料价格维持在成本线附近；隔膜市场需求稳定；电解液需求稳定。
  • 建议关注：宁德时代（全球锂电龙头，2024年出货480GWh，利润约505亿元，锂盐自供比例提升）；特锐德（充电运营商龙头，已扭亏为盈）。
• 储能板块
  • 本周新增20个招标项目，11个中标项目：储能项目招中标总规模为7.19GW/16.40GWh，均价有所抬升。
  • 国内储能需求有望持续景气，低价形势仍延续：1-11月储能采招43.74GW/149.71GWh，价格屡创新低，4小时储能时长占比提升至32.5%。山东省政策鼓励发展集中式电化学储能。
  • 建议关注：上能电气（全产业链布局，光储一体化，储能逆变器出货量国内领先）。
• 风险提示：全球市场竞争加剧风险；新能源汽车产销量不及预期风险。

行情回顾

• 本周申万电池板块下跌1.15%，跑输沪深300指数2.50个百分点。主力净流入前五和净流出前五分别如投资要点所述。

行业数据跟踪

• 锂电产业链价格：电芯、锂盐、正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格均有所波动，具体数据见原文图表。
• 储能行业跟踪：本周储能项目招标数量20个，规模5.36GW/12.01GWh；中标数量11个，规模1.83GW/4.39GWh。均价环比有所提升。

行业动态

• 行业新闻、公司要闻、上市公司公告具体内容见原文。

风险提示

• 全球市场竞争加剧风险；新能源汽车产销量不及预期风险。