电池及储能行业周报：中非光储领域合作推进，8月电车销量表现优异

行业研究 2024年09月09日 行业周报 标配中非光储领域合作推进，8月电车销量表现优异 ——电池及储能行业周报（2024/09/02-2024/09/08） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 张帆远S0630524070002 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn 8% 0% -8% -17% -25% -34%23-0923-1224-0324-06 -42% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.帝科股份（300842）：技术优势持续，非经常损益短期影响业绩——公司简评报告 2.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） 投资要点： 市场表现：本周（9/2-9/8）申万电池板块整体上涨0.25%，跑赢沪深300指数2.97个百分点。主力净流入前五为当升科技、鹏辉能源、富临精工、金银河、南网科技；净流出前五为阳光电源、南都电源、锦浪科技、欣旺达、宁德时代。 电池板块 （1）电车8月销量环比优异，行业景气度向好。乘联分会初步统计：2024年8月国内新能源车市场零售101.5万辆，同/环比+42%/+16%，7月末开始以旧换新补贴持续促进消费欲 望，8月在插混动市场销量稳定前提下，低价纯电车型销量环比增长，新能源汽车渗透率持续走高，8月整体达53.1%。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未 稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，六氟磷酸锂受产能影响价格持续下滑。 建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh 电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 储能板块 （1）本周新增15个招标项目，11个中标项目。本周（截止9月6日）储能招标市场略有回暖，从容量上看，储能项目招中标总规模为5.05GW/11.42GWh，其中招标项目规模为 1.87GW/3.99GWh；中标项目规模为3.18GW/7.42GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.08元/Wh，环比下跌。 （2）中非合作行动计划发布，海外储能需求或迎爆发。本周外交部发布《中非合作论坛—北京行动计划（2025-2027）》，明确中方将向非洲国家援助分布式光伏储能系统， 支持企业在非洲建设大型清洁能源发电项目，海外储能需求有望迎来爆发。7月国内逆变器出口环比略低于预期，主要系前期高基数所致，长期需求仍无虞。2024年上半年国内电力储能项目累计装机规模达103.3GW，同比+47%；其中，新型储能累计装机规模达48.18GW/107.86GWh，同比+142%，随着“十四五”临近收官，预计未来两年国内储能市场仍将保持较快增速。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 风险提示：全球市场竞争加剧风险；新能源汽车产销量不及预期风险。 正文目录 1.投资要点4 1.1.电池板块4 1.2.储能板块4 2.行情回顾5 3.行业数据跟踪6 3.1.锂电产业链价格跟踪6 3.2.储能行业跟踪8 4.行业动态11 4.1.行业新闻11 4.2.上市公司公告11 5.风险提示11 图表目录 图1申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/9/6）5 图2电芯价格（元/Wh）6 图3锂盐价格（万元/吨）6 图4三元正极材料价格（万元/吨）7 图5三元前驱体价格（万元/吨）7 图6LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨）7 图7负极材料（人造石墨）价格（万元/吨）7 图8负极石墨化价格（万元/吨）7 图9电解液价格（万元/吨）7 图10六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图11隔膜价格（元/平方米）8 图12锂电产业链价格情况汇总8 图13储能系统加权平均中标价格（元/Wh）9 图14储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）9 图15储能项目中标规模（GW/GWh）10 图16储能项目招标规模（GW/GWh）10 图172小时储能系统加权平均中标价格（元/Wh）11 图18储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）11 表1关注标的池估值表20240906（单位：亿元）5 表2本周电池及储能行业主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）（截至2024/9/6）5 表3本周储能项目招标详情9 表4本周储能项目中标详情9 表5本周行业新闻11 表6本周上市公司重要公告11 1.投资要点 1.1.电池板块 （1）电车8月销量环比优异，行业景气度向好 乘联分会初步统计：2024年8月国内新能源车市场零售101.5万辆，同/环比+42%/+16%，7月末开始以旧换新补贴持续促进消费欲望，8月在插混动市场销量稳定前提下，低价纯电车型销量环比增长，新能源汽车渗透率持续走高，8月整体达53.1%。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；三元材料本周价格平稳，但市场价格博弈情绪仍然较浓，后续三元材料价格可能仍将震荡运行；3）负极材料：石墨化企业开工率上升，需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：电解液整体需求稳定，六氟磷酸锂受产能影响价格持续下滑。 建议关注： 宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨（预计贡献超1万吨，成本约15-20万元 /吨），江西项目约3万吨(预计全年贡献2万吨量，成本约10万+/吨)，可满足60GWh电池生产。 特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。充电桩运营市场广阔，公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 1.2.储能板块 （1）本周新增15个招标项目，11个中标项目 本周（截止9月6日）储能招标市场略有回暖，从容量上看，储能项目招中标总规模为 5.05GW/11.42GWh，其中招标项目规模为1.87GW/3.99GWh；中标项目规模为 3.18GW/7.42GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.08元/Wh，环比下跌。 （2）中非合作行动计划发布，海外储能需求或迎爆发 本周外交部发布《中非合作论坛—北京行动计划（2025-2027）》，明确中方将向非洲国家援助分布式光伏储能系统，支持企业在非洲建设大型清洁能源发电项目，海外储能需求有望迎来爆发。从逆变器出口数据来看，2024年7月国内逆变器出口金额为7.87亿美元，同比+3%、环比-14%，环比略低于预期；各主要出口市场政策等基本面均未出现明显变化，本月出口数据环比回调主要系前期高基数所致，长期需求仍无虞。国内储能装机方面，截止2024年上半年，国内电力储能项目累计装机规模达103.3GW，同比+47%；其中，新型储能累计装机规模达48.18GW/107.86GWh，同比+142%，抽水蓄能装机占比继续下滑近10pct至52.7%。从新增装机规模来看，2024H1国内新增新型储能装机13.67GW/33.41GWh，同比+71%。随着“十四五”临近收官，预计未来两年国内储能市场仍将保持较快增速。 建议关注： 上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 表1关注标的池估值表20240906（单位：亿元） 证券代码证券名称市值 2023年归 母净利润 YoY% PE 2024年归 母净利润E YoY%PE 2025年归 母净利润E YoY%PE 300750.SZ宁德时代8179.58441.2143.58%18.54501.8713.75%16.30598.9219.34%13.66 300014.SZ亿纬锂能672.2240.5015.42%16.6047.6417.61%14.1159.4424.79%11.31 电动688005.SH容百科技100.335.81-57.07%17.274.34-25.36%23.147.2466.85%13.87 车&002340.SZ格林美293.009.34-27.89%31.3514.5055.17%20.2119.7436.13%14.84 锂电300769.SZ德方纳米67.11-16.36-168.74%-4.10-3.1680.68%-21.234.09229.43%16.40 池300568.SZ星源材质100.455.76-19.87%17.436.156.78%16.328.1231.92%12.37 001301.SZ尚太科技105.307.23-43.94%14.577.250.23%14.538.9022.86%11.83 300037.SZ 新宙邦 242.52 10.11 -42.50% 23.99 11.26 11.37% 21.54 15.46 37.29% 15.69 300827.SZ上能电气119.762.86250.48%41.905.3888.29%22.257.6542.16%15.65 300693.SZ盛弘股份60.944.0380.20%15.135.0625.54%12.056.7533.57%9.02 储能688390.SH固德威108.638.5231.24%12.756.67-21.70%16.289.5543.10%11.38 688248.SH南网科技145.072.8136.71%51.584.3153.09%33.696.0340.14%24.04 002518.SZ科士达93.338.4528.79%11.047.22-14.64%12.939.3129.01%10.02 601222.SH 林洋能源 145.04 10.31 20.48% 14.06 11.87 15.09% 12.22 13.73 15.69% 10.56 资料来源：Wind一致预期，东海证券研究所 2.行情回顾 本周（9/2-9/8）申万电池板块整体上涨0.25%，跑赢沪深300指数2.97个百分点。主力净流入前五为当升科技、鹏辉能源、富临精工、金银河、南网科技；净流出前五为阳光电源、南都电源、锦浪科技、欣旺达、宁德时代。 图1申万行业二级板块涨