沪铅市场周报：前期制约因素缓解沪铅期货偏弱为主

2024-12-27 王福辉,王凯慧,陈思嘉瑞达期货郭小欧

行情回顾：沪铅主力期价本周震荡偏弱。宏观方面，全国财政工作会议提出2025年积极财政政策；基本面方面，重要炼厂解除重污染天气预警，再生铅炼厂复产预期增强，对铅价形成压制。
行情展望：基本面方面，上周原生及再生铅开工率均下降，受多地区环保限产影响，本周制约因素好转，期价转跌。再生铅原料库存低位，废电瓶价格坚挺，捂货惜售情绪浓厚，原料库存或下滑至平均水平以下，挤压再生铅利润或限制产量增幅。现货方面，部分持货商低价惜售，炼厂厂提货源流通量减少，下游企业多观望，询价增多但成交转弱。
操作建议：沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。

沪铅期价收跌：截至2024年12月27日，沪铅收盘价16850元/吨，下跌510元/吨，跌幅2.94%；伦铅收盘价1980美元/吨，下跌5美元/吨，跌幅0.25%。
沪铅持仓量减少：截至2024年12月27日，沪铅持仓量90107手，减少7407手，降幅7.6%；铅锌期货价差8325元/吨，增加530元/吨。
现货贴水：截至2024年12月27日，1#铅现货价17040元/吨，下跌240元/吨，跌幅1.39%；现货贴水25元/吨，上涨165元/吨。LME铅近月与3月价差-21.28美元/吨，增加11.4美元/吨。
上期所仓单增加：截至2024年12月27日，上期所精炼铅库存51821吨，减少214吨，降幅0.41%；仓单总计36666吨，增加546吨，增幅1.51%。LME精炼铅库存249250吨，减少6275吨，降幅2.46%；仓单总计205325吨，减少12150吨，降幅5.59%。