锌年报 | 锌矿供应预计逐步改善,沪锌运行中枢或将下移

2024年锌价先在多空博弈的情况下维持区间震荡，其后明显攀升至高位建立新的宽幅震荡区间，间或出现较深回调后复又拉涨至近两年半以来的新高水平，进入高位盘整震荡。整个过程中锌价的运行重心呈现不断抬升的面貌。 展望2025年，美国的本国优先政策及美联储的降息操作将提振其经济，加征关税将挤压我国出口，贸易摩擦将增加人民币贬值压力，我国经济面临挑战与机遇，预计争取5%左右的经济增速。供应端，2025年全球锌矿供应存在较大的潜在增量空间，预计原料逐步边际改善，Q2之后或可明显兑现；炼厂的原料制约逐步减弱，冶炼弹性恢复，精炼锌产量预计较本年反弹但不及2023年水平。需求端，降息周期下欧美需求修复，国内存量政策维持生效、增量政策待发力，预计需求边际复苏。由于原料端的改善需要时间，因此预计年初锌价继续筑顶，供应端实现明确增量后锌价上方将承压，走势前高后低。 核心观点 END 请戳 云晨期货|网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单