电力设备行业动态点评报告：11月装机数据，光伏新增装机25GW，风电新增装机5.95GW

事件

国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。

观点

• 光伏：11月新增装机25GW，同比+17%，截至11月底装机容量8.2亿千瓦，同比+46.7%。1-11月新增装机206.30GW，同比+26%。
• 风电：11月新增装机5.95GW，同比+46%，截至11月底装机容量约4.9亿千瓦，同比增长19.2%。1-11月新增装机51.75GW，同比+25%。
• 投资：1-11月电源投资同比+12.0%，电网投资同比+18.7%。全国发电设备累计平均利用3147小时，比上年同期减少151小时。
• 行业趋势：新能源装机需求长期有望持续增长，未来消纳压力通过配储、虚拟电厂等方式解决。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 个股建议：
  • 光伏龙头：通威股份、隆基绿能、晶科能源、阿特斯、TCL中环。
  • 逆变器及储能：阳光电源、德业股份、上能电气。
  • 虚拟电厂：国能日新、安科瑞。

风险提示

宏观经济下行风险，政策不及预期，装机进度不及预期，成本大幅波动，电价大幅下行，利用小时数波动，行业竞争加剧，公司业绩不及预期等。