基础化工行业周报：供给端约束预期强化，关注制冷剂、涤纶长丝、维生素E

主要内容总结

1. 市场表现

• 本周表现：基础化工板块表现跑输大盘，上证综指涨跌幅为-0.7%，创业板指数涨跌幅为-1.1%，申万基础化工行业指数涨跌幅为-2.3%。
• 年初至今表现：基础化工行业指数年初至今涨跌幅为-1.5%，跑输上证综指14.7个百分点，跑输创业板指数18.3个百分点。

2. 供给端约束

• 制冷剂：二代和三代制冷剂配额合理调整，未来需求支撑下，R22有望见涨价弹性。重点关注：三美股份、巨化股份、东岳集团、昊华科技、永和股份。
• 涤纶长丝：内需出口共振，预计未来需求持续增长。重点关注：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹。
• 维生素E：供给端扰动频发，预计开启新一轮上涨。重点关注：浙江医药、新和成、能特科技。

3. 产品价格变动

• 价格上涨：美国Henry Hub期货、顺酐、乙烷、液氧、丙烯酸、丁二烯、双酚A、环氧树脂、新戊二醇NPG。
• 价格下跌：液氯、维生素K3、液氮、盐酸、双氧水、兰炭、工业萘、己内酰胺、二氯甲烷、棕榈油。

4. 投资建议

• 核心资产：宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学。
• 供给短缺：维生素：浙江医药、新和成、能特科技；三氯蔗糖：金禾实业；制冷剂：巨化股份、三美股份、东岳集团；涤纶长丝：桐昆股份、新凤鸣。
• 需求确定性向上：民爆：易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆；改性塑料：金发科技、会通股份、国恩股份；复合肥：史丹利、新洋丰、云图控股。
• 高分红资源股：磷矿：云天化、芭田股份、川恒股份；钛矿：龙佰集团；天然碱：远兴能源；原油：中国海油、中国石油、中国石化。