11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放

证券研究报告|行业周报 电气设备 2024年12月22日 电气设备 11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步 释放 优于大市（维持） 证券分析师 彭广春 资格编号：S0120522070001 邮箱：penggc＠tebon.com.cn 赵皓 资格编号：S0120524030004 市场表现 邮箱：zhaohao3＠tebon.com.cn 电力设备沪深300 26% 17% 9% 0% -9% -17% -26%2023-112024-032024-07 -34% 相关研究 资料来源：聚源数据，德邦研究所 投资要点： 11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放。根据中汽协数据显示，11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。 内外市场方面，国内市场好于出口，11月新能源汽车国内销142.9万辆，环比增长9.7%，同比增长53.8%；新能源汽车出口8.3万辆，环比下降35.2%，同比下降14.1%。11月汽车产销环比同比继续实现双增长，月度产销创历史新高。此外，乘用车市场表现持续走强，商用车市场表现相对疲弱，新能源汽车继续较快增长，起到较强支撑作用。 新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 风险提示：原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放。4 1.1.11月汽车市场热度延续4 1.2.行业数据跟踪4 1.3.行业要闻及个股重要公告跟踪5 2.新能源汽车5 2.1.行业数据跟踪5 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪6 3.工控及电力设备7 3.1.行业数据跟踪7 3.2.行业要闻及个股重要公告跟踪7 4.本周板块行情（中信一级）8 5.风险提示9 图表目录 图1：多晶硅料价格（单位：元/公斤）4 图2：单晶硅片价格（单位：元/片）4 图3：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦）4 图4：光伏玻璃价格（单位：元/平方米）4 图5：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨）5 图6：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨）5 图7：锂精矿价格（单位：美元/吨）6 图8：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨）6 图9：正极材料价格（单位：万元/吨）6 图10：前驱体材料价格（单位：万元/吨）6 图11：隔膜价格（单位：元/平方米）6 图12：电解液价格（单位：万元/吨）6 图13：负极价格（单位：万元/吨）6 图14：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨）6 图15：工业制造业增加值当月同比变化7 图16：工业增加值累计同比变化7 图17：固定资产投资完成额累计同比增速情况7 图18：长江有色市场铜价格趋势（元/吨）7 图19：中信指数一周涨跌幅8 图20：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位9 表1：新能源发电行业要闻追踪5 表2：新能源发电行业个股公告追踪5 表3：新能源汽车行业要闻追踪7 表4：新能源汽车行业个股公告追踪7 表5：电力设备及工控行业要闻追踪8 表6：电力设备及工控行业个股公告追踪8 1.11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放。 1.1.11月汽车市场热度延续 11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放。 根据中汽协数据显示，11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。内外市场方面，国内市场好于出口，11月新能源汽车国内销142.9万辆，环比增长9.7%，同比增长53.8%；新能源汽车出口8.3万辆，环比下降35.2%，同比下降14.1%。11月汽车产销环比同比继续实现双增长，月度产销创历史新高。此外，乘用车市场表现持续走强，商用车市场表现相对疲弱，新能源汽车继续较快增长，起到较强支撑作用。 新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 1.2.行业数据跟踪 图1：多晶硅料价格（单位：元/公斤）图2：单晶硅片价格（单位：元/片） 12 30010 250 2008 1506 1004 502 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 00 多晶硅-致密料 单晶P型硅片-182mm单晶P型硅片-210mm单晶N型硅片-182mm单晶N型硅片-210mm 资料来源：wind，德邦研究所资料来源：wind，德邦研究所 图3：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦）图4：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 1.530 125 0.520 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 0 15 单晶PERC电池片-182mm单晶PERC电池片-210mmTOPCon电池片-182mm 10 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 光伏玻璃3.2mm镀膜光伏玻璃2.0mm镀膜 资料来源：wind，德邦研究所资料来源：wind，德邦研究所 1.3.行业要闻及个股重要公告跟踪 表1：新能源发电行业要闻追踪 要闻简介资料来源： 阳光电源、中车株洲所预中标国家电投青海光伏项目200MW/800MWh储 能系统，中阳光电源以0.512元/Wh预中标A包，中车株洲所以0.472元 /Wh预中标B包。 http://m.mrw.so/5V8jpv 陕西可再生能源三年计划：新能源43GW、30GW光伏治沙、20个GW级 示范县。 http://m.mrw.so/6wEBle 近中广核莱州土山600MW“盐光互补”项目全容量并网发电。 http://m.mrw.so/6wEzC8 拓展光伏与新能源，宁波能源收购22家公司。http://m.mrw.so/5NC0ca 资料来源：北极星太阳能，光伏们，宁波能源公告，北极星储能网，中广核，德邦研究所 表2：新能源发电行业个股公告追踪 股票名称公告 德业股份公司计划在马来西亚投资不超过1.5亿美元设立全资子公司德业马来西亚公司，主要业 务包括光伏设备及储能电池等。 福斯特 公司计划将“年产1亿平方米（高分辨率）感光干膜项目”结项，并将节余募集资金约 1.7千万元永久补充流动资金，同时将“越南年产2.5亿平米高效电池封装胶膜项目”建设期延长至2025年12月。 晶科科技其全资子公司上海晶坪电力有限公司与嘉兴屹晨股权投资合伙企业（有限合伙）共同投 资设立苏州恒隽实新能源科技有限公司，投资金额为人民币4,074万元，占合资公司约 18%的股权。 资料来源：wind，各公司公告，德邦研究所 2.新能源汽车 新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 2.1.行业数据跟踪 图5：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨）图6：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 507 406 5 304 3 202 101 22/8 22/9 22/10 22/11 22/12 23/1 23/2 23/3 23/4 23/5 23/6 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 24/7 24/8 24/9 24/10 24/11 24/12 0 22/8 22/9 22/10 22/11 22/12 23/1 23/2 23/3 23/4 23/5 23/6 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 24/7 24/8 24/9 24/10 24/11 24/12 0 钴粉四氧化三钴钴酸锂 电池级硫酸镍电池级硫酸钴电池级硫酸锰 资料来源：SMM，德邦研究所资料来源：SMM，德邦研究所 图7：锂精矿价格（单位：美元/吨）图8：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 600060 500050 400040 300030 200020 100010 22/8 22/9 22/10 22/11 22/12 23/1 23/2 23/3 23/4 23/5 23/6 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 24/7 24/8 24/9 24/10 24/11 22/8 22/9 22/10 22/11 22/12 23/1 23/2 23/3 23/4 23/5 23/6 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24