2024年1-11月,35城商品房累计成交面积13621万平方米,同比下降22.42%,但11月单月成交面积同比增长14.41%,实现年内首次正增长。二手房市场延续以价换量趋势,15城累计成交面积同比增长2.55%,11月单月同比增长26.06%。土地市场热度回升,全国300城宅地累计成交面积同比下降27.39%,但11月单月溢价率提升至5.12%,流拍率降至2.83%。政策推动需求释放,头部房企销售降幅收窄,改善性需求推动市场热度提升。二手房市场受契税减免等政策刺激,成交量上扬,一线城市表现更优。土地市场逐步修复,高能级城市核心地块供给充分。建议关注具备改善性产品塑造能力的央国企,如绿城中国、建发国际集团、滨江集团等;以及受益于政策利好,一二手房市场活跃度提升的房产中介平台,如我爱我家等。风险提示包括政策效果不达预期、房企流动性风险加剧、市场信心不及预期。