交易驱动因素 ： 亚太地区 2023 财年

交易驱动因素：亚太地区2023财年 聚焦于合并和收购趋势 2023 Contents 前言：不屈不挠的地区权力 03 展望：亚太地区热度图 04 所有部门 06 消费者 16 能源、采矿和公用事业 21 金融服务 26 工业与化学品 31 制药、医疗和生物技术 36 房地产 41 电信、媒体和技术 46 关于本报告 51 前言:不屈不挠的地区权力 亚太地区在2023年仍然是全球经济增长的引擎。国际货币基金组织预计该地区的GDP去年增长了4.6%，高于2022年的3.9%。 中国的经济产出回升，印度和几个东盟工业经济体的经济继续扩张。 关于并购的计数 并购活动去年有所下降，反映了美洲和EMEA的表现。即便如此，从交易量的角度来看，仍远高于2021年的水平。实际上，亚太地区的年度交易量表现明显优于美洲，并仅略逊于EMEA。 国际旅游的复苏对泰国、马来西亚和新加坡等国家的服务业出口产生了积极影响。自然资源丰富的国家如澳大利亚、马来西亚和印度尼西亚也受益于全球大宗商品价格高于近期平均水平。 closestcomparabletrend是指EMEA地区的情况。虽然volumes保持稳定，但transactionvalues却有所下滑，低于2020年的水平。简单来说，投资者通过减少资本投入来谨慎行事— —这是过去两年市场不确定性增加和融资成本上升的自然结果 。 亚太地区拥有全球最为宽松的一些货币政策。多个亚洲央行已实施更高的利率以控制通胀。然而，像中国、日本和越南这样的国家采取更为宽松的措施以维持其经济增长。 中国的长期前景正在变得黯淡，但这都是相对而言。作为“世界工厂”，中国经历了巨大的增长，并且现在正从以出口和投资为主导的模式转向以消费和服务为导向的经济。这预计将在未来十年导致一个较低但更为可持续的增长率，而像印度和东南亚地区则会增长更快。 确实，与世界其他许多地方不同，中国现在担心一个词：通缩 。中国的消费者价格指数在2023年底转为负值。通缩可能会对借贷产生灾难性的影响。在这种环境下，贷款利率下降的速度通常会慢于通货紧缩率，使得企业在融资投资时变得更加昂贵。如果这种情况变得根深蒂固，将不利于并购活动。 3 大中华区 澳大利亚&新西兰 TOTAL Outlook:APAC热图 基于潜在待售公司的热度图 亚太地区的并购活动非常具有工业性质，随着中国经济的成熟并向被称为中国2.0的更复杂阶段过渡，这一变化将在一段时间内塑造活动趋势。 这个世界第二大经济体的下一发展阶段将从快速、出口驱动的增长转向一个更加成熟、平衡的经济体系，重点在于附加值产业、技术创新和国内消费。现在正强调提高质量、可持续性和先进科技的整合。 根据Mergermarket发布的“待售公司”热点图，预计短期内交易活动最为活跃的领域是工业和化学（I&C）sector。在过去六个月内记录的2,388份交易报告中，五分之一涉及I&C目标公司 。此外，中国占据了这472个故事中的70%。 东南亚 韩国 Japan 印度 工业与化学品 330 26 45 19 28 24 472 179 82 35 42 49 32 419 79 26 24 14 30 72 245 111 31 13 13 35 34 237 105 27 16 5 25 43 221 103 30 7 4 24 48 216 105 31 12 4 26 30 208 71 6 3 3 5 7 95 30 11 12 3 11 23 90 65 8 1 2 2 1 79 26 20 7 1 5 14 73 17 3 1 12 33 TMT 消费者制药、医疗和生物技术 金融服务 能源、采矿和公用事业商务服务 Construction 国家于2023年1月1日起生效的更新后的外商投资目录是其吸引更多外资、抵消地缘政治关系紧张努力的一部分。该目录包括一系列新的和修改后的项目，旨在增强对外在先进制造业、现代服务业和环境保护领域的投资，尤其是对向中西部地区投资的激励措施。该目录旨在强化中国在全球工业供应链中的地位，并对技术和工业并购活动形成积极影响。 休闲房地产 交通运输 Agriculture TOTAL 1,221 301175111240340 2,388 ColdWarmHot 注：智能热图基于Mergermarket跟踪的“待售公司”2023年7月1日和 2023年12月31日。机会被捕获根据占主导地位的地理和部门 潜在目标公司。 4 数字十年 电信、媒体和科技（TMT）领域在即将达成的交易中备受瞩目，相关报告达419份。中国自然占据了其中最大的份额，尽管其占比为42.7%，但在工业与消费者（I&C）领域中的主导地位远不如TMT领域。 周围购物 消费者资产受到密切关注，尤其是在澳大利亚和新西兰，这两个市场几乎与中国的市场不相上下。每个市场的即将达成的交易数量分别为72笔和79笔，合计占整个行业245笔交易总数的超过60%。 东南亚不容忽视。该地区占亚洲太平洋地区（APAC）所有可能交易的五分之一，共计82份TMT报告。 电信业与技术的相互作用正在为并购活动创造肥沃的土壤。智能手机渗透率的增长结合上不断扩大的、日益高收入的人口群体，正推动东南亚数字经济的发展。企业也将重心从激进扩张转向盈利性，使潜在目标变得更加具有吸引力。 澳大利亚统计局于12月发布的数据显示，实际家庭可支配收入连续第九个季度下降，较前12个月下降了6.6%，这是自1980年代以来最大的降幅。该国的生活成本危机使家庭环境成为了消费者关注的中心，越来越多的澳大利亚人在家中做饭、工作和学习。这一变化导致了家庭相关产品和服务（包括技术、家电）的支出增加，以及订阅服务（如点播视频）的使用上升。 金融科技正在使金融服务普惠化，使得未被银行服务覆盖的消费者和小微企业能够参与这些快速发展的数字经济。电信行业在此转型中扮演着关键角色，更高的带宽连接性促进了数字服务的广泛普及。 5 5G的扩展对于依赖高速可靠互联网的服务（如云computing和流媒体）的科技公司至关重要。在新加坡，5G网络现在已经覆盖了该城市州超过一半的地区。 所有部门 Summary:随着收购者接受较小的交易，交易量受到限制 根据亚太地区并购活动的volumes来判断，很难找到经济艰难时期的明显证据。这些水平远高于2021年的大部分时间，并且仅略低于2022年，而去年达到了前所未有的高位，不太可能再次出现。 全年始于第一季度交易量（2,667宗）超过前两年中任意一个季度的情况。此后，活动量略有下降，第三季度降至最低水平2,248宗，但整体保持在相当一致的水平。 成交量持有量 在整个年度内，总共宣布了9,822笔交易，与2022年的创纪录数字相比，仅下降了10.1%。这些交易总计价值8070亿美元，同比降幅为19.9%。为了进行比较，美洲地区的交易量减少了19.5%，而EMEA（欧洲、中东和非洲）的价值下降了25.7% 。尽管如此，美洲地区在年度价值增长方面超过了亚太地区，而EMEA在交易量方面仅以微弱优势超过了美洲地区。 所有行业的并购活动， 2021-2023 3,000 400 350 2,500 300 2,000 250 1,500 200 150 1,000 100 500 50 0 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4 202120222023 交易量交易价值美元(十亿) 来源：Mergermarket 7 总投资价值出现了显著的疲软。自2022年中以来，随着通货膨胀及其许多次生影响变得明显，交易规模一直较小。除了企业必须应对更高的输入成本和运营成本外，贷款和债券融资价格的上升及其供应的紧缩也限制了高端市场的交易量。这种情况可能即将结束。在第四季度，合并收购（M&A）的价值超过了245亿美元，这是自2022年第二季度以来的最高水平。 就投标方国籍而言，按数量计算，前五名均为亚太地区国家 交易价值美元(十亿) 。日本位居首位，共有3,077个投标者，其次是中国（2,640 交易量 ），澳大利亚（734），印度（719）和韩国（642）。日本的收购方更为保守，而中国投标者贡献了2,592亿美元，远高于来自日本的交易缔造者贡献的1,066亿美元。 美国紧随其后，来自该国的买家仅次于价值980亿美元的交易。 行业细节所有行业按价值排名第一的行业所有行业按价值排 US$(m) 工业与化学品 177,960 TMT 144,008 能源、采矿和公用事业 97,072 金融服务 92,957 制药、医疗和生物技术 80,553 电信和媒体（TMT）sector活动去年显著放缓，尽管如此，该领域仍以2,610宗交易领先，占所有交易的26.6%。这表明正在进行的数字化转型无法阻挡，并且对地区电信基础设施提出了日益增长的需求。 工业与商业（I&C）领域占据了1,733笔交易，占所有并购活动 的17.6%，紧随其后的是商务服务领域的1,049笔交易，占总 所有行业按数量排名第一的行业所有行业按数量 交易量的10.7%。这凸显了在市场成熟过程中对专业化服务需求的不断增加。 TMT和I&C在价值方面也占据了主导地位，尽管TMT获得了1440亿美元的交易额而I&C获得了1780亿美元的交易额，最终I&C表现更为出色。这意味着I&C在所有并购价值中占到了22.1%的份额，而TMT则为17.8%。 交易计数 TMT2,610 工业与化学品1,733 商务服务1,049 制药、医疗和生物技术791 消费者738 能源、矿业和公用事业（EMU）领域也非常活跃，该行业贡献 所有行业按价值计算的最高竞标者所有行业按价值 了971亿美元，占12%的份额。能源转型已在近期活动中留下了重大印记，并无疑将继续产生影响。 USA97,962 中国259,221 Japan106,563 香港(中国)53,023 印度74,286 US$(m) 所有行业按数量排名第一的投标人所有行业按数 交易计数 Japan 3,077 中国 2,640 澳大利亚 734 印度 719 韩国 642 8 蓬勃发展的市场 同理，该年度最大的交易——空白支票公司BlackSpadeAcquisitionCo.以231亿美元的企业价值与电动汽车制造商VinFastAuto完成了合并。这家越南汽车制造商由该国首富裴文强领导，正在美国和印度尼西亚设立生产基地。2024年初，该公司与印度泰米尔纳德邦政府达成谅解备忘录，计划建设一座年产能约15万辆汽车的工厂。 在亚太地区的第二大交易中，默克与日本大冢制药就三种有前景的抗癌药物签订了全球开发和商业化协议。该交易价值220亿美元，并取决于达成里程碑。 在第三大交易中，印度综合性企业RelianceIndustries将其金融服务业务分拆并重新branding为JioFinancialServices，使亚太地区M&A总价值增加了192亿美元。 默克公司若获批准，将致力于将其药物推向全球市场。对于Jio而言，印度蓬勃发展的、尽管仍相对初级的消费者信用市场巨大的潜在价值将是其作为独立公司增长的动力。 所有行业在2023年宣布的十大交易 宣布date 投标人公司 目标公司 目标显性部门 供应商公司 交易价值 (US$m) 1 12-May-23 黑铲收购公司。 VinFastAutoLtd.(100%股权) Industrials&化学品 23,050 2 19-Oct-23 默克公司. 第一三共有限公司(全球开发和商业化patritumabderuxtecan的权利（HER3-DXd)，伊菲那他单抗derux（I-DXd)和raludotatugderuxtecan(R-DXd))(100%股权) 医药第一三共有限&生物技术 tecan 公司 22,000 3 21-Aug-23 信实工业有限公司(股