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交易驱动因素 : 亚太地区 HY 2023

信息技术2023-08-11DatasiteL***
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交易驱动因素 : 亚太地区 HY 2023

交易驱动因素:亚太地区HY2023 聚焦于合并和收购趋势 2023 Contents 前言:中国经济复苏缓慢给亚太地区带来压力 03 展望:亚太地区热度图 04 所有部门 06 消费者 16 能源、采矿和公用事业 21 金融服务 26 工业与化学品 31 制药、医疗和生物技术 36 房地产 41 电信、媒体和技术 46 关于本报告 51 前言:中国的缓慢复苏给整个亚太地区带来压力 在2023年上半年,全球经济展现出比大多数人预期的更强的韧性,衰退威胁并未演变成全面的经济收缩。 然而,顽固的高通胀、更高的利率水平、地缘政治紧张局势以及中国在疫情后的经济复苏乏力,确实导致了亚太地区并购活动的放缓。中美关系紧张,尽管北京和华盛顿都做出了努力试图缓和关系,也对交易活动产生了重大影响 。 消费者缺乏信心 中国第二季度经济增速为年增长率6.3%,低于预期,从一个较低基数出发。这引发了对今年中国经济能否轻松实现5%增长目标的一些疑问。根据最新发布的采购经理人指数(PMI)数据和国家统计局6月份发布的数据,经济增长放缓的原因是国内服务行业需求疲弱以及消费者支出增长放缓。6月份零售销售同比增长3.1%,低于5月份的12.7%。 中国总理李强承诺将采取有针对性的措施刺激中国经济,此前一系列数据显示,中国经济从疫情中复苏的势头正在减弱。他的言论是在中国央行在今年6月意外下调了利率之后发表的,旨在减轻过度负债的地方政府、房地产开发商和家庭的负担。 投资银行的顾问费用降至近十年来的最低水平,因行业受到与交易活动长期放缓相关的裁员影响。根据Refinitiv的数据,亚太地区银行从已完成的并购交易中获得的费用为14亿美元,同比去年下降44%,创下十年来的新低。不断上升的债务成本和对经济前景的不确定性加剧了买家和卖家之间的估值差距。 然而,尽管活动有所放缓,但在利率上升以遏制许多地区多十年来的高通胀背景下,兼并收购市场仍然展现了韧性。中型市场的交易支撑了市场,企业继续追求战略增长议程和行业整合 ,应对与持续数字化、去碳化、供应链优化以及最近的生成式人工智能进展相关的举措。 3 东南Asia 韩国 印度 Outlook:APAC热图 澳大利亚&新西兰 基于潜在待售公司的热度图 中国正处于其领导人称之为“曲折”的疫情后复苏阶段,消费者支出下降,青年失业率上升。为应对这一状况,短期内将推出一系列逆周期财政措施以刺激经济增长。在亚洲其他地区,经济增长预计仍将相对稳健,尽管在某些情况下可能不如2022年的强劲。 工业与化学品 金融服务 TMT 大中华区 359 195 108 Japan 474528 704523 551027 3730 5852 4935 TOTAL 546 443 284 这种充满挑战的并购环境在亚太地区所有sector和经济体在上半年的较低交易报告中得到了反映。但根据我们的热图,该图展示了今年前六个月在Mergermarket智能工具上发布的“待售公司”故事的分布情况,少数几个行业显示出潜在并购交易的强劲管道。 消费者制药、医疗和生物技术 能源、采矿和公用事业商务服务 10735 13441 11850 12720 29739 81240 5718 12827 49266 27262 60258 35229 工业与化学(I&C)sector在未来一段时间内很可能是亚太地区最活跃的领域之一,Mergermarket记录了546篇关于I&C公司上市的报道,占所有行业报道的近20%。电信、媒体和技术(TMT)sector位居第二,共有443篇交易报告(占比16%),紧随其后的是金融服务和消费品行业,分别有284篇和266篇报道。 房地产88 Construction71 交通运输44 休闲34 131148 9821311 2592717 24112623 115 114 104 100 ColdWarmHot AgricultureDefenseTOTAL 21 2 1,408 62128 395185120300355 40 2 2,763 注:智能热图基于Mergermarket跟踪的“待售公司”2023年1月1日和 2023年6月30日。根据捕获的机会占主导地位的地理和部门的潜力 目标公司。 4 热图再次展示了中国在亚太地区并购市场的主导地位。在亚太地区所有子区域的2,763篇报道中,来自更大中国的资产成为潜在目标的报道有1,408篇,占该地区所有报道的51%。其工业与消费(I&C)行业预计尤为繁忙,贡献了上半年出现的相关报道中的359篇(占25%)。 在金融服务领域,预计GreaterChina以外地区的活动将较为突出,东南亚新兴经济体(55篇报道)和印度(49篇)再次贡献了大量潜在的并购案例。与此同时,澳大利亚和新西兰预计将出现能源、矿业及公用事业(EMU)并购活动的增加,这反映了该地区丰富的自然资源和先进的全球行业地位。 显然,亚太地区并购市场的健康状况仍然主要取决于中国交易空间的健康状况。然而,具有巨大并购潜力的新兴次区域,尤其是东南亚和印度,将越来越多地贡献更大的活动份额。 中国大陆也预计会产生大量的TMT交易,该地区记录了195篇相关报道,但大多数交易报告涉及的是中国境外的资产。该领域的活动预计将渗透到东南亚(70份)、印度(58份)和澳大利亚及新西兰(52份),反映出当前全球各地的企业通过自动化、生成式AI应用(如ChatGPT)以及国内整合来推动数字化转型的活动趋势。正如“现在所有公司都是科技公司”的说法所显示的那样,TMT并购正在促进云计算、网络安全和数据分析等关键领域的发展。 5 所有部门 Summary:蓬勃发展的工业空间支撑着亚太地区的并购 亚太地区(APAC)的并购活动在2023年上半年较为平淡 ,宣布的交易数量为4,781宗,较去年同期下降了16%,宏观经济不利因素和衰退担忧抑制了交易活动。这一时期的特点是大型交易放缓,而中型交易表现出了韧性。所有宣布的交易总额同比下降了34.3%,从2022年下半年的5,760亿美元降至3,780亿美元。 日本领先 在这一背景下,更广泛的亚太地区仍然是全球增长机器中的动态组成部分,尽管国际货币基金组织等组织最近的预测并非没有潜在的下行风险。 在国际货币基金组织5月的预测中,报告指出亚洲经济今年将增长4.6%,这一数字相比之前估计上调了0.3个百分点。亚洲上半年的增长动力主要来自于对中国疫情后复苏的预期、印度和日本稳健的经济增长,以及新兴亚洲其他国家和地区更快增长的预期。 交易价值美元(十亿) 交易量 高利率、资本限制、地缘政治紧张局势以及监管审查对全球并购活动产生了负面影响,特别是在亚太地区。杠杆收购环境颇具挑战性,这在私人股权投资(PE)活动的下滑中得到了体现。 这些力量在上半年软化了市场需求,但并未完全消除这种需求。资金充裕的公司和配备了干粉的大规模私募股权基金继续追求符合其战略增长目标的并购活动。在许多行业中,逆风减少了交易规模,并增加了尽职调查以确保战略契合和合理的估值。 特别是在并购领域,亚洲Pacific地区涉及日本投标方的交易总价值较去年同期飙升了50%,从2022年上半年的380亿 美元上升到今年上半年的569亿美元。尽管与去年同期相比 ,日本投标方参与的交易数量有所减少(2022年全年参与1,7 00多笔交易,而2023年上半年为1,567笔),这一数字仍然使日本投标方成为亚太地区最为活跃的参与者,紧随其后的是参与1,324起区域交易的中国投标方。 所有行业的并购活动,2020-HY2023 3,000 450 400 2,500 350 2,000 300 250 1,500 200 1,000 150 100 500 50 0 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2 2020 交易量 2021 交易价值美元(十亿) 2022 2023 来源:Mergermarket 7 I&C越级口吃的TMT所有行业按价值排名第一的行业所有行业按价值排 US$(m) 工业与化学品 103,402 能源、采矿和公用事业 67,340 TMT 60,394 金融服务 33,209 消费者 24,685 I&C在上半年表现突出,尽管亚太地区大多数行业的交易价值和数量出现了显著下降。宣布的I&C交易数量同比增长14%,达到885起,其中包括上半年宣布的九起最大交易中的四起,这主要反映了该行业的整合趋势。 在上半年最大的交易中,越南电动汽车制造商VinFast与香港 特殊目的收购公司(SPAC)BlackSpadeAcquisition完成了 所有行业按数量排名第一的行业所有行业按数量 价值231亿美元的合并。VinFast于5月表示,计划在美国上市 ,并扩大电动汽车生产和全球市场份额。此次交易推动了上半年整体工业与通信(I&C)领域交易总额达到1034亿美元,较去年同期增长39%。 相比之下,TMT领域的并购活动大幅下滑。总价值几乎减半 交易计数 TMT1,330 工业与化学品885 商务服务485 制药、医疗和生物技术396 消费者351 (下降49%)至604亿美元,而宣布的交易数量下降了28%至 所有行业按价值计算的最高竞标者所有行业按价值 1330宗,这主要是由于资本约束、高利率和地缘政治紧张局势抑制了交易活动。该地区上半年最大的交易发生在日本,即日本工业合作伙伴以160亿美元的动荡收购案获得东芝,该收购案在3月宣布。这场长期的私有化交易标志着过去十年中东芝一系列丑闻和不稳定的策略转变的终结。 US$(m) 中国116,677 USA46,162 Japan56,928 澳大利亚22,375 香港特别行政区(中国)34,522 所有行业按数量排名最高的竞标者所有行业按数 交易计数 Japan 1,567 中国 1,324 印度 324 韩国 316 澳大利亚 293 8 可更新的愿望 欧元区市场活动显示出了显著的韧性,交易量和总价值的下降幅度远小于其他行业。在2029年上半年,宣布针对亚太地区欧元区资产的交易数量为297笔,仅比去年同期下降了7%。这些交易的总价值为673亿美元,同比下降了仅为2%,使欧元区在前六个月成为按价值计算仅次于其他行业的最大并购市场。 该行业占到了该地区上半年宣布的八宗最大交易中的三宗,其中包括整个行业中第二大交易。在2月份公布的这笔交易中,总部位于科罗拉多州的新mont矿业公司收购了澳大利亚的新crest矿业公司,交易金额为211亿美元,此举旨在将两家全球最大的黄金生产商合并,以充分利用共享的基础设施和供应链优化。 然后在三月,由BrookfieldAssetManagement和EIG牵头的一家投资者consortium收购了总部位于澳大利亚的发电公司和能源零售商OriginEnergy,交易金额为123亿美元。该consortium表示,其目标是加速可再生能源产能的发展,这是亚太地区(APAC)乃至整个欧洲、中东和非洲(EMU)行业的一个快速增长的领域,尤其是在阳光充足的澳大利亚、能源需求旺盛的印度以及太阳能板领先国家中国。 所有行业前10名宣布的交易,HY2023 宣布date 投标人公司 目标公司 目标显性部门 供应商公司 交易价值 (US$m) 1 12-May-23 黑铲收购公司。 VinfastAutoPte.Ltd.(100%股权) Industrials&化学品 23,050 2 05-Feb-23 纽蒙特公司 纽克雷斯特矿业有限公司(100%股权) 能源、采矿&实用程序 21,106 3 23-Mar-23 JapanIndustrialPartners,Inc.;TBJH公司. 东芝公司(100%股权) TMT 16,076 4 27-Mar-23 BrookfieldAsset领导的联盟管理和EIG OriginEnergyLt

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