【金融期权日报】金融期权成交量623万张，上证50ETF期权VIX上升0.01%

【金融期权日报1212】金融期权成交量623万张，上证50ETF期权VIX 上升0.01% 金融期权成交量623万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅上升，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到140万张，而上交所中证500ETF期权成交量超113万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到18.6万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 上证50ETF期权VIX上升0.01%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所上证50ETF期权VIX上升0.01%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX下降0.47%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数上涨0.54%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.757 1.14% 1,401,659 1,821,183 0.84 0.85 上交所沪深300ETF 4.117 1.03% 1,097,633 1,445,684 0.77 0.98 上交所中证500ETF 6.197 0.91% 1,135,939 1,130,072 0.81 1.02 上交所科创50ETF 1.063 0.38% 657,669 1,700,503 0.63 0.61 上交所科创版50ETF 1.035 0.29% 222,579 676,411 0.94 0.67 深交所沪深300ETF 4.220 0.96% 106,581 295,413 0.67 0.98 深交所中证500ETF 2.434 0.87% 136,668 371,081 0.76 0.89 深交所创业板ETF 2.248 1.35% 1,077,569 1,503,758 0.65 0.77 深交所深证100ETF 2.879 1.23% 56,939 158,287 0.58 0.83 中金所沪深300指数 4028.5048 0.99% 108,939 237,593 0.38 0.57 中金所中证1000指数 6490.1455 0.66% 186,937 249,866 0.74 0.79 中金所上证50指数 2702.2681 0.96% 46,865 115,637 0.37 0.46 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 22.45 0.01% 94.73 19.23% 27.48% 3.22% 上交所沪深300ETF 24.49 0.55% 97.24 20.03% 31.93% 4.45% 上交所中证500ETF 28.11 0.91% 102.37 24.22% 33.60% 3.89% 上交所科创50ETF 40.02 -0.35% 96.07 34.64% 58.97% 5.38% 上交所科创版50ETF 39.45 -0.61% 104.95 33.96% 58.08% 5.49% 深交所沪深300ETF 24.32 0.61% 96.34 19.69% 32.22% 4.64% 深交所中证500ETF 26.98 0.37% 105.03 23.95% 34.10% 3.04% 深交所创业板ETF 33.24 -0.47% 97.79 34.91% 63.90% -1.66% 深交所深证100ETF 28.07 0.14% 101.60 26.17% 38.96% 1.89% 中金所沪深300指数 25.88 0.54% 98.36 19.97% 29.35% 5.91% 中金所中证1000指数 29.47 -0.05% 107.16 28.37% 38.05% 1.10% 中金所上证50指数 25.73 0.65% 96.16 18.23% 25.69% 7.49% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 1.00% 0.80% 上交所中证500ETF 中金所上证50指数 0.60% IV涨跌幅(绝对值) 0.40% 0.20% 深交所中证500ETF 深交所沪深300ETF 上交所沪深300ETF 中金所沪深300指数 深交所深证100ETF 0.00% 0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%1.60% -0.20% -0.40% 上交所科创50ETF 上交所科创版50ETF 中金所中证1000指数 上交所上证50ETF -0.60% 深交所创业板ETF -0.80% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% CP 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 100% 50% 0% CP 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 41.0% 40.0% 39.0% 38.0% 37.0% 36.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 40.0% 39.0% 38.0% 37.0% 36.0% 35.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 3.551 21.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 26.0% 25.5% 25.0% 24.5% 24.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 150% 100% 50% 1.63 1.668 1.706 1.744 1.781 1.819 1.857 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2