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房地产市场周报：中央明确政策发力方向，彰显稳地产决心

房地产 2024-12-16 王与碧财信证券表情帝

核心观点：中央经济工作会议强调稳定房地产市场，政策将持续在供需两端发力，市场有望逐步回暖，但拐点确立仍需时间。
商品房市场：
- 11月销售面积同比增长3.25%，结束连续37个月下行，市场基本面延续改善。
- 上周30大中城市成交面积环比增加21.98%，同比增加21.86%，一二三线城市分别环比增加49.16%、18.89%、0.64%。
- 11月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌6.10%，二手住宅价格指数同比下跌8.50%。
- 11月十大城市商品房库存去化周期为8.95个月，上周库存去化周期为55.89周。
土地市场：
- 上周100大中城市土地供应面积环比减少54.03%，成交面积环比减少10.39%。
- 上周100大中城市成交土地楼面均价环比下跌33.68%，成交溢价率为1.57%，同比下降3.35pct。
房地产开发投资：
- 11月全国房地产开发投资同比下降10.40%，住宅投资同比下降10.50%。
- 11月全国房屋施工面积同比下降12.70%，新开工面积同比下降23.00%，竣工面积同比下降26.20%。
- 10月全国房地产开发计划总投资同比下降4.90%，实际到位资金同比下降16.30%。
房地产市场与宏观经济：
- 11月地方本级政府性基金收入中，国有土地使用权出让同比减少22.40%。
- 11月房产税收入同比增加10.26%，契税收入同比减少21.66%。
- 11月1年期LPR为3.10%，5年期LPR为3.60%。
- 11月个人按揭贷款累计同比减少30.40%，居民户中长期贷款当月新增同比多增669.00亿元。
投资建议：
- 关注城中村改造和危旧房改造相关龙头企业，如万科A、建科院。
- 关注基本面较稳固的大型国有房企，如保利发展、招商蛇口。
- 关注被列入房企融资“白名单”的头部民企，如龙湖集团、金地集团。
风险提示：政策效果不及预期，房企信用风险蔓延。