电力设备行业周报：协会牵头签署光伏自律公约，多晶硅期货将于近期上市

主要内容总结

协会牵头签署光伏自律公约，龙头报价趋向理性

• 光伏行业自律公约：中国光伏行业协会牵头33家企业签署自律公约，旨在防止“内卷式”恶性竞争，促进光伏产业的健康可持续发展。
• 中电建51GW组件开标：中电建发布2025年度光伏组件框架采购公告，45家投标企业中有19家行业龙头报价高于协会公布的0.69元/W“成本红线”，其中晶科、天合、晶澳、隆基等四家头部企业报价一致为0.703元/W，显示出龙头企业的报价趋向理性。

多晶硅期货即将上市

• 多晶硅期货上市：经证监会批准，广期所公告多晶硅期货及期权将于12月26日正式上市交易。
• 库存情况：截至11月底，多晶硅库存累计约40万吨，处于较高位水平。多晶硅期货上市后，预计将助力消化行业库存。

行业动态

• 中央经济工作会议：提出整治“内卷式”竞争，加快“沙戈荒”新能源基地建设。
• 国际动态：印度拟将太阳能电池列入ALMM，美国对中国光伏产品再征关税。
• 工信部数据：2024年1-10月，我国光伏产业运行平稳，产量和出口量均有显著增长。

光伏产业链跟踪

• 硅料环节：自律会议后，硅料环节开始试探性报涨，但实际报价尚未成功落地。
• 硅片供需：硅片供需关系修复，库存快速下降，价格有所反弹。
• 电池片：价格基本稳定，部分规格略有调整。
• 组件：价格僵持，部分厂家试探涨价，但市场整体需求疲弱，低价抛货现象持续。

投资建议

• 关注光伏主产业链和新技术方向：建议关注通威股份、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、爱旭股份、钧达股份、迈为股份、帝尔激光、海目星、聚和材料、宇邦新材等公司。
• 维持“推荐”评级：在光伏供给侧政策不断催化背景下，建议关注光伏产业链拐点机会和技术进步带来的投资机会。

风险提示

• 光伏供需改善不及预期、光伏新技术进展不及预期、竞争超预期、原材料价格波动、国际贸易摩擦、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。