核心观点与关键数据
光伏协会呼吁反内卷式恶性竞争，强化行业价格自律
- 中国光伏行业协会（CPIA）于10月14日召开专题座谈会，呼吁行业反“内卷式”恶性竞争，强化价格自律。
- CPIA测算2024年10月光伏组件最低含税成本为0.68元/W（不含运杂费），明确低于成本投标中标涉嫌违法。
- 协会呼吁制造企业依法合规参与市场竞争，并关注招投标结果，对违规行为将通过行政监管和法律手段解决。
- 成本底线有望限制行业无序竞争，组件价格或将迎来拐点。
9月电池组件出口量同比略降，逆变器出口量同比增长
- 受欧洲暑休、亚洲部分新兴市场雨季等因素影响，9月电池组件出口量约21.9GW，同比下降2%，环比减少18%。
- 2024年1-9月电池组件出口量约242.6GW，同比增长28.3%，出口金额1755.7亿元，同比下降30%。
- 分大洲来看，9月出口至欧洲约7.4GW，同比下降4%；至亚洲约10.0GW，同比下降3%；至北美洲、南美洲和非洲出口量同比增长。
- 9月逆变器出口量约22.3GW，同比增长21%，环比减少20%；1-9月出口量约201GW，同比增长1.5%。
- 1-9月逆变器出口额450.9亿元，同比下降22%；9月出口额48.4亿元，同比增长4.2%。
- 分大洲来看，新兴市场需求爆发，亚洲出口维持较高水平；欧洲出口金额同比下降46%。
- 分省份来看，广东省、浙江省、江苏省和安徽省9月逆变器出口额分别为18.8/12.3/4.3/5.4亿元，同比+21%/+53%/-38%/-50%，环比-10%/-35%/-31%/-47%。
市场行情回顾
- 本周电力设备行业指数上涨1.92%，子行业中其他电源设备Ⅱ、电池、电机Ⅱ涨跌幅排名前三。
- 电力设备行业PE（TTM）为25x，估值分位数为21.0%。
- 本周电力设备行业涨幅前五的公司为经纬辉开、麦克奥迪、精达股份等；跌幅前五的公司为许继电气、中国动力、禾迈股份等。
本周光伏产业链价格
- 硅料：多晶硅致密料/颗粒料价格环比持平。
- 硅片：182-183.75mm/210mm单晶P型/N型硅片价格环比持平/部分下降。
- 电池片：182-183.75mm/210mm单晶PERC/TOPCon电池片价格环比持平。
- 组件：182*182-210/210mm双面双玻PERC组件价格环比下降；182-183.75mmTOPCon双玻组件价格环比下降。
- 光伏玻璃：3.2mm/2.0mm镀膜光伏玻璃价格环比下降。
- 胶膜：透明EVA胶膜/白色EVA胶膜价格环比下降，POE胶膜价格持平。
投资建议
- 关注库存持续去化、新兴市场向好、需求预期向好的逆变器环节，建议关注德业股份、艾罗能源等。
- 关注龙头企业优势明显的辅材环节，建议关注福斯特、中信博等。
风险提示
- 终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。
