铁合金期货周报：关注宏观政策预期，合金供需宽松

硅铁

• 估值：主力合约报收6264元/吨，主产区价格变动明显，厂家报价及贸易地报价均有所调整。
• 供给：开工率40.49%，日均产量17180吨，周产12.03万吨，环比下降。
• 成本及利润：内蒙、宁夏、青海生产成本分别为6064.5、5960、6093.5元/吨，内蒙利润-64.5元/吨，宁夏利润39.5元/吨。
• 兰炭：市场持稳，神府小料价格860-1100元/吨，产能利用率45.65%，库存85.05万吨，环比增加。
• 炼钢需求：五大钢种硅铁需求20078.1吨，环比下降，五大材总产量861.24万吨，总库存1160.1万吨，环比下降。
• 非钢需求：金属镁价格弱势运行，开工率稳定，镁合金锭价格区间17700-18400元/吨。
• 库存：截止11月21日，全国库存量6.70万吨，环比增加。
• 观点：供需转宽松，建议反弹空配为主，关注12月会议定调及政策预期变化。

硅锰

• 期现：主力合约报收6288元/吨，主产区价格变动，贸易地报价均有所调整。
• 供给：开工率44.89%，日均产量28210吨，周产量197470吨，环比增加。
• 成本及利润：内蒙成本5991元/吨，广西成本6880元/吨，内蒙利润58.4元/吨。
• 锰矿供应：南非发运量环比下降，澳大利亚、加蓬发运量环比上升，中国到货量环比上升。
• 锰矿库存：主要港口库存608.7万吨，环比减少。
• 需求：五大钢种硅锰需求124294吨，环比减少，日均铁水产量232.6万吨，环比减少。
• 库存：截止11月21日，全国库存量217000吨，环比增加。
• 观点：供过于求，建议反弹空配为主，下方空间受限，关注12月会议定调及政策预期变化。