硅铁市场分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-650元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，暂稳，关注宁夏6月电价下调预期。
- 现货价格：72硅铁自然块报5200-5300元/吨，75硅铁5750-5850元/吨，现金含税出厂，较上周跌50-100。
- 产量：5月全国硅铁产量预计40.52万吨，环比减4.17万吨，产业去库中，但贸易成交有限。
- 仓单变化：硅铁仓单16753张减200张，预报0张持平，合计83765吨减1000吨，交割库存下降。
- 技术分析：硅铁2507合约收在5298跌1.41%，资金净流出7418万，主力移仓趋势明朗，整体偏弱运行。
- 核心观点：低位宽幅震荡中的探底阶段，关注07合约5200附近弱支撑，产业关注价采购机会。
- 核心逻辑：成本下移空间大，盘面跌破避峰成本线，关注复产预期差；周度供需错配走扩预期，社会降库放缓；贸易成交一般，囤货情绪不高，资金砸盘明显；特朗普关税政策不稳定，煤炭引领黑色下跌。
锰硅市场分析
- 锰矿：现货走弱，天津港半碳酸33-33.5元/吨度，南非高铁29.5-30元/吨度，加蓬36.5-37元/吨度，澳块41-41.5元/吨度。
- 锰硅现货：6517南北方报5500-5550元/吨，钢招方面江西某钢厂最新锰硅采购定价5650元/吨。
- 仓单变化：锰硅仓单106973张减4181张，预报400张持平，合计536865吨减20905吨，交割库存下降明显。
- 技术分析：锰硅主力收于5478跌1.40%，资金流入5892万，增仓16379手，短期偏弱运行。
- 核心观点：低位宽幅震荡中的探底阶段，主连创近9年新低，产业关注分批买点价机会。
- 核心逻辑：锰矿库存转降，现货承压调降；焦炭价格二轮降价，碳估值震荡格局中短期走弱；锰硅周度供需错配走扩第二周，关注特殊需求和6月复产预期差；贸易成交不佳，悲观情绪仍在，关注去库。
铁合金周度行情回顾
- 硅铁价格：72硅铁合格块内蒙5500－↓2250，宁夏5300↓150↓2450，青海5350↓150↓2350，甘肃5400↓100↓2300，陕西5300↓150↓2300；75FOB1095－↓215，宁夏中卫基差报价07-1906517。
- 锰硅价格：6517锰硅合格块内蒙5500↓200↓3150，宁夏5380↓350↓3520，广西5500↓200↓3100，贵州5480↓180↓3020，宁夏平罗基差报价09-190。
基本面量化分析
- 硅铁：内蒙大厂减产，宁夏和陕西个别复产，悲观情绪仍在；兰炭和氧化皮价格暂稳，关注6-7月宁夏降电价预期；成本继续下降，大部分企业避峰也亏损；5月全国硅铁产量40.52万吨，亏损常态下关注宁夏复产情况；钢厂硅铁需求持续高位运行承压，金属镁需求略增，贸易需求持续不乐观；硅铁周度供需错配持续收窄，内蒙大厂减产是关键，关注6月宁夏复产情况；钢厂5月硅铁库存下降，硅铁厂库存转降，贸易采购积极性仍不高。
- 锰硅：供需错配持续走扩，中长期仍受产能过剩压制，关注降库趋势和宁夏复产预期差；7月期矿报价微涨，港口锰矿现货价格稳中下调；本期四大国海漂量继续下降，但在装量回升明显，关注低价矿山供货意愿；港口锰矿库存累库转去库，锰硅厂内库存继续下降；化工焦价格跌50，锰矿稳中跌0.8-1.3，锰硅成本下调30-70不等，产业亏损较大；5月全国锰硅总产量约77.89万吨，预计6月复产将不及预期；钢厂开工率高位，铁水日均产量下调，合金需求承压状态；锰硅周度供需错配第二周走扩，供应宽松转紧平衡；5月钢厂锰硅库存下降，锰硅企业库存相对偏低，交割库存下降中。
仓单和基差变化
- 硅铁：仓单和预报83765吨环比上周减3395吨，关注下探过程中的买点价机会。
- 锰硅：仓单和预报536865吨环比上周减38965吨，关注下探后的买点价机会。
双硅价差以及跨期价差变化
期市技术分析
- 硅铁：主连宽幅震荡格局中的加速探底，07合约关注5200附近弱支撑，09合约关注5000附近支撑。
- 锰硅：主连跌破趋势性支撑线并加速探底，09合约支撑下移至5200、5000附近。
