宏观市场扰动仍在继续 沪铜价格短期震荡运行
宏观市场扰动仍在继续沪铜价格短期震荡运行 发布时间：2024-12-0911:11:44作者：财达期货来源：财达期货 行情复盘 12月6日，沪铜期货主力合约收涨0.31%至 74730.0元。 资金流向 12月6日收盘，沪铜期货资金整体流出6401.72万元。 背景分析 供需方面，智利11月铜出口量为162794吨，当月对中国出口铜46836吨，较上月双双出现下降。市场关注铜长单谈判上，但谈判进展并不乐观，加工费价格可能低于预期。上周SMM国内主要大中型铜杆企业开工率为81.94%，环比下滑2.31个百分点，但较预期值高2.65个百分点。 后市展望 美联储12月降息25个基点的几率上调。国内经济数据延续改善，整体来看宏观市场的扰动仍在继续。SMM认为本周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存可能会重新增加。预计本周铜价震荡运行，价格重心可能下移，本周中央政治局会议和经济会议将召开，关注宏观政策影响。 研报正文 供需方面，智利11月铜出口量为162794吨，当月对中国出口铜46836吨，较上月双双出现下降。市场关注铜长单谈判上，但谈判进展并不乐观，加工费价格可能低于预期。上周SMM国内主要大中型铜杆企业开工率为81.94%，环比下滑2.31个百分点，但较预期值高2.65个百分点。 上周铜价企稳回升，新增订单疲软，同时有企业如期检修，带动精铜杆周度开工率环比下滑。但从提货来看，提货表现反而出现了一定的增长迹象。主要是价格上涨后，下游加快了前期低价订单的提货速度。下游消费方面，据悉部分厂家在年度仍有冲量需求，料下周消费量仍会增加。库存方面，国内铜社会库存继续减少，保税区库存也呈下降趋势。 宏观方面，美国11月非农就业人数增加22.7万人，略高于市场预期，这反映了美国就业市场的韧性，但失业率从10月的4.1%上升至4.2%。11月中国制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，连续三个月回升。财政部部长表示，要加快债券发行使用，尽早发挥政策和资金效益。 总的来看，美联储12月降息25个基点的几率上调。国内经济数据延续改善，整体来看宏观市场的扰动仍在继续。SMM认为本周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存可能会重新增加。预计本周铜价震荡运行，价格重心可能下移，本周中央政治局会议和经济会议将召开，关注宏观政策影响。 一、行情回顾 上周铜价震荡走强，周五沪铜主力收于74730元/吨，较上周上涨约1.22%。主要受地缘局势紧张、美联储降息预期上升影响。 二、消息面 1.宏观消息： 美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，11月非农大幅反弹程度强于市场预期，失业率如期走高至4.2%。具体数据显示，美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，高于市场预期的20万人，10月数据从1.2万人上修至3.6万人。 美国11月ISM制造业PMMI指数48.4，创今年6月以来的最高，预期47.6。新订单指数扩张，录得五个月以来的最大涨幅，表明企业信心正在改善，美国总统大选后的乐观情绪正在萌芽。 国家统计局公布数据显示，11月份，制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，为连续三个月回升，制造业扩张步伐小幅加快。综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平。 财政部部长蓝佛安表示，要加快债券发行使用，尽早发挥政策和资金效益;坚决遏制新增隐性债务，完善地方政府债务管理;推动融资平台加快改革转型，坚决防止违规为地方政府提供新增融资服务。 2.供需消息： 上周铜精矿现货市场冷清本周Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为11.1美元/干吨，较上周跌0.2美元/干吨。Mysteel干净铜精矿TC日指数为11-11.3美元/干吨，Mysteel干净铜精矿现货价2265-2317美元/干吨，周均价2301美元/干吨，较上周涨12美元/干吨。 12月5日国内市场电解铜现货库12.39万吨，较28日降1.02万吨，较2日降1.60万吨;上海库存9.67万吨，较28日降0.91万吨，较2日降1.38万吨;广东库存0.94万吨，较28日增0.01万吨，较2日降0.29万吨江苏库存1.14万吨，较28日降0.09万吨，较2日增0.05万吨。国内电解铜社会库存表现大幅减少，上海、广东市场均有所下降，仅江苏市场小幅增加;其中周内上海市场进口铜虽有所到货，但部分冶炼厂发货仍较为偏少，同时下游企业逢低压价接货，部分仓库近期出库再度明显增加，库存因此去库较多。 12月5日上海、广东两地保税区铜现货库存累计4.53万吨，较28日降1.22万吨，较2日降1.03万吨;上海保税区 4.23万吨，较28日降1.10万吨，较2日降0.95万吨;广东保税区0.30万吨，较28日降0.12万吨，较2日降0.08万吨;保税区库存维持去库趋势，其中上海、广东市场均表现下降，周内进口比价较好，持货商积极清关进口至国内，库存因此下降明显。 关联品种沪铜所属公司：财达期货
