沪铜价格下方有支撑 沪锌宏观扰动预期仍在

行情复盘与持仓量变化

• 沪铜：11月8日，沪铜主力合约收涨0.44%至76420元/吨。持仓量变化为-1833手至101642手。
• 沪锌：11月8日，沪锌主力合约收涨，具体价格未提及。持仓量变化为-1833手至101642手。

现货市场

• 沪铜：LME市场Cash/3M贴水扩大至141.1美元/吨，国内上海地区现货需求随价格波动，周五升水下滑至0元/吨。废铜替代优势略微提高，精废价差小幅扩大至970元/吨。国内精铜制杆企业开工率环比提高1.9个百分点。
• 沪锌：LME市场Cash/3M贴水扩大至141.1美元/吨，国内上海地区现货升贴水相对弱势，但社会库存处于相对低位。锌锭进口盈亏为-278.22元/吨。

后市展望与价格层面

• 沪铜：宏观情绪摇摆，美国大选结果和美联储议息会议后市场情绪不稳。国内财政政策未超预期，后续政策和需求对情绪影响更大。11月精炼铜产量预估下滑，需求小幅改善，供应过剩将收缩。海外需求中性偏弱，现货市场维持弱势，铜价或偏震荡。本周沪铜主力运行区间参考75000-78000元/吨；伦铜3M运行区间参考9250-9700美元/吨。
• 沪锌：特朗普当选后有色金属共振上行，宏观扰动仍在，短线受资金情绪影响较大。海外锌锭部分交仓，月间结构滞涨回落。国内社会库存录减至12万吨，月差快速上行，近月合约空单仍有一定风险。

关联品种

• 沪铜与沪锌均由五矿期货所属。