【碳酸锂周报】智利硫酸锂发运量激增，广期所修改碳酸锂合约及相关规则

周度报告—碳酸锂 智利硫酸锂发运量激增， 广期所修改碳酸锂合约及相关规则 走势评级：碳酸锂：震荡 报告日期：2024年12月8日 ★智利硫酸锂发运量激增，广期所修改碳酸锂合约及相关规则 上周（12/02-12/06）锂盐价格震荡偏弱。LC2412收盘价环比-2.5%至7.61万元/吨，LC2501收盘价环比-2.4%至7.67万元/吨；SMM电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-1.7%至7.69、7.37万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-3.9%至7.4万元/吨。周内氢氧化锂价格小幅回升，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比+0.5%、0.4%至6.86、7.42万元/吨。电工价差环比持平、仍为0.33万元/吨。电池级氢氧化锂较 有电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.16万元至0.83万元/吨。 色据智利海关，11月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂2.33万吨，环金比+8%，同比+17%；其中对中国出口1.69万吨，环比-0.2%，同属比+25%。1-11月智利累计出口碳酸锂及氢氧化锂24万吨，同比 +18%，其中对中国出口17.8万吨，同比+42%。此外值得注意的 是，11月智利对中国发运的硫酸锂数量大幅增长至2.2万吨，约合1.1万吨LCE，1-11月智利对中国共计发运硫酸锂6.2万吨（3.1万吨LCE），同比+65%。 上周五盘后，广期所发布通知，修改碳酸锂期货合约及期权相关规则，具体内容包括：替代交割品贴水由2.5万元/吨调整至1.5 万元/吨；最小变动价位由50元/吨调整为20元/吨；临近交割 月提前至交割月前1个月�10个交易日，交易保证金的调整与 限仓调整阶段保持一致；交割预报定金由30元/吨调整为200元 /吨，厂库滞纳金拟由5元/吨•天调整为100元/吨•天。 近期碳酸锂基本面供需双旺，新产线爬坡叠加锂价反弹刺激开工率提升，周产量持续攀升；同时12月下游排产环比仅略有降低、仍呈超季节性韧性。12月碳酸锂或仍是紧平衡格局，LC2501或在7.5-8.3万元/吨区间内震荡运行，关注下游采购节奏。 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 陈祎萱CFA高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710 投资咨询号：Z0017769 Tel:8621-63325888-2722 Email:yixuan.chen@orientfutures.com 主力合约行情走势图（碳酸锂） 相关报告 如何理解碳酸锂的春季躁动？ 2024/03/29 过剩已至，产业链如何出清？ 2023/12/28 博弈加剧，不破不立 2023/09/29 渐趋理性，波动收敛 2023/06/29 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、智利硫酸锂发运量激增，广期所修改碳酸锂合约及相关规则4 2、周内行业要闻回顾6 3、产业链重点高频数据监测7 3.1、资源端：锂精矿现货报价维持800美元上方7 3.2、锂盐：期现价格震荡走弱7 3.3、下游中间品：LFP报价转跌10 3.4、终端：10月中国新能源车渗透率再创新高11 4、风险提示12 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测4 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量5 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口5 图表4：智利对中国硫酸锂发运量5 图表5：智利对各国碳酸锂出口均价5 图表6：锂精矿现货均价7 图表7：MtCattlin锂精矿生产利润7 图表8：GFEX碳酸锂主力合约收盘价（LC2411）7 图表9：GFEX碳酸锂期限结构7 图表10：国内碳酸锂现货均价及电工价差8 图表11：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-GFEX近月）8 图表12：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价8 图表13：智利碳酸锂出口均价8 图表14：国内氢氧化锂现货均价9 图表15：海内外氢氧化锂价差9 图表16：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差9 图表17：锂盐厂理论生产利润9 图表18：磷酸铁锂价格走势10 图表19：磷酸铁锂电芯（动力型）均价10 图表20：三元材料价格走势10 图表21：523方形三元电芯（动力型）均价10 图表22：钴酸锂价格走势11 图表23：钴酸锂电芯（消费型）均价11 图表24：中国动力电池装机量及同比增速11 图表25：中国动力电池当月装机占比11 图表26：中国新能源车产销同比增速12 图表27：中国新能源车渗透率12 1、智利硫酸锂发运量激增，广期所修改碳酸锂合约及相关规则 上周（12/02-12/06）锂盐价格震荡偏弱。LC2412收盘价环比-2.5%至7.61万元/吨，LC2501收盘价环比-2.4%至7.67万元/吨；SMM电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-1.7%至7.69、7.37万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-3.9%至7.4万元/吨。周内氢氧化锂价格小幅回升，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比 +0.5%、0.4%至6.86、7.42万元/吨。电工价差环比持平、仍为0.33万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.16万元至0.83万元/吨。 图表1：锂产业链重点高频价格监测 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 据智利海关，11月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂2.33万吨，环比+8%，同比+17%；其中对中国出口1.69万吨，环比-0.2%，同比+25%。1-11月智利累计出口碳酸锂及氢氧化锂24万吨，同比+18%，其中对中国出口17.8万吨，同比+42%。此外值得注意的是， 11月智利对中国发运的硫酸锂数量大幅增长至2.2万吨，约合1.1万吨LCE，1-11月智利对中国共计发运硫酸锂6.2万吨（3.1万吨LCE），同比+65%。 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口 资料来源：海关总署，智利海关，东证衍生品研究院 图表4：智利对中国硫酸锂发运量 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表5：智利对各国碳酸锂出口均价 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 上周五盘后，广期所发布通知，修改碳酸锂期货合约及期权相关规则，具体内容包括：替代交割品贴水由2.5万元/吨调整至1.5万元/吨；最小变动价位由50元/吨调整为20 元/吨；临近交割月提前至交割月前1个月�10个交易日，交易保证金的调整与限仓调 整阶段保持一致；交割预报定金由30元/吨调整为200元/吨，厂库滞纳金拟由5元/吨 •天调整为100元/吨•天。其中，修订后的最小变动价位从12月17日结算时起实施，适用于所有挂牌合约及以后合约；替代交割品贴水、限仓规则和保证金的修订适用于LC2512及以后合约；交割预报定金和厂库滞纳金的修订从12月17日起实施。 近期碳酸锂基本面供需双旺，新产线爬坡叠加锂价反弹刺激开工率提升，周产量持续攀升；同时12月下游排产环比仅略有降低、仍呈超季节性韧性。12月碳酸锂或仍是紧平衡格局，LC2501或在7.5-8.3万元/吨区间内震荡运行，关注下游采购节奏。 2、周内行业要闻回顾 1.11月智利碳酸锂出口量环增3.1% 2024年11月智利碳酸锂出口数量为2.07万吨,环比增加3.1%,同比增加17.1%。其中出口到中国1.7万吨,环比减少0.2%,同比增加24.6%。2024年1-11月智利碳酸锂出口数量为 22.1万吨,同比增加21.4%;其中出口到中国17.87万吨,同比增加43.1%（。 2.赣锋锂业：拟将LMSA35%股权转让给马里政府 来源：智利海关） 赣锋锂业公告，公司董事会审议通过议案，同意全资子公司赣锋国际、LMSA与马里共和国（简称“马里”）签署《股权转让协议》，公司将LMSA35%的股权转让给马里政府，其中依据马里国家矿业法的相关规定，马里政府将免费获得LMSA10%的干股；马里政府以200亿西非法郎（折合约3200万美元）的交易价格向公司收购LMSA25%的股权。同时，公司、LMSA及关联公司将获得马里政府授予的投资优惠政策，马里政府将积极支持Goulamina锂辉石二期项目的开发建设。（来源：公司公告） 3.若羌电池级碳酸锂项目步入双窑生产阶段 11月30日，位于新疆巴州若羌县的新疆志存新能源材料年产6万吨电池级碳酸锂项目 步入双窑生产阶段，日产量首次突破百吨，月产达到3000吨，全力冲刺全年目标任务。 截至目前，今年新疆志存新能源材料有限公司已经完成了8400余吨的电池级碳酸锂产 量。现在开启了双窑生产模式，随着产能的持续释放，今日日产量已经突破了100吨。 2024年全年，电池级碳酸锂生产量将达到1.1万吨。在全县，电池级碳酸锂的产量年内 将达到1.6万吨以上。若羌县碳酸锂项目是国内已投产的单体产能最大的电池级碳酸锂项目。（来源：上海金属网） 4.全球单线产能最大的锂辉石提锂生产线在四川建成投产 6日，四川省达州市宣汉县普光工业园区四川赣锋锂业有限公司锂辉石提锂项目正式竣 工投产，这也是全球单线产能最大的锂辉石提锂生产线。项目自2023年7月中旬破土动工建设，在土建、设备制造和设备安装等单位的大力配合下，项目安全、经济、高效地有序推进，顺利建成全球单线产能最大的锂辉石矿石提锂生产线。项目于2024年10 月30日回转窑点火，11月26日生产出合格的电池级碳酸锂产品，氢氧化锂车间也已经 投料运行，近日将产出电池级单水氢氧化锂产品。经过产能爬坡的试生产阶段，预计2025 年将实现电池级碳酸锂和电池级单水氢氧化锂产量45000吨。（来源：上海金属网） 5.广期所调整碳酸锂期货最小变动价位 广期所公告，根据我所修订并发布的碳酸锂期货合约及其细则，自2024年12月17日（周 二）结算时起，碳酸锂期货所有挂牌合约的最小变动价位调整为20元/吨。依据《广州 期货交易所交易管理办法》�四十一条，在2024年12月18日（周三）碳酸锂期货合约交易中，若使用上一交易日收盘价作为前一成交价（cp）时，按碳酸锂期货合约最小变动价位20元/吨取值后作为前一成交价确定�一笔成交价。（来源：广期所） 3、产业链重点高频数据监测 3.1、资源端：锂精矿现货报价维持800美元上方 图表6：锂精矿现货均价 图表7：MtCattlin锂精矿生产利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 3.2、锂盐：期现价格震荡走弱 图表8：GFEX碳酸锂主力合约收盘价（LC2411） 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表9：GFEX碳酸锂期限结构 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表10：国内碳酸锂现货均价及电工价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-GFEX近 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表12：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表13：智利碳酸锂出口均价 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表14：国内氢氧化锂现货均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：海内外氢氧化锂价差 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 图表16：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：锂盐厂理论生产利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院测算 3.3、下游中间品：LFP报价转跌 图表1