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国际展望
欧盟小麦产量预计下降0.4百万公吨至122.6百万公吨，同比降低9%，主要因法国遭遇异常潮湿和多云天气导致产量降至近40年来最低水平。欧盟小麦出口预计为30百万公吨，为四年最低；进口量预计为11.5百万公吨，依然强劲。俄罗斯出口量预计降至历史第三高位48百万公吨。加拿大和澳大利亚产量及出口量预计增加，美国出口量预计创四年新高但仅居第五大供应国。
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国内变化
- 美国小麦出口：2024/25年度出口量维持825百万公吨，软红冬小麦（SRW）上调5百万公吨至120百万公吨，Durum下调5百万公吨至25百万公吨。2024年6-9月出口总量增长35%，但10月发货速度放缓。
- 大豆使用量：7-9月磨粉量增强，上调200万蒲式耳至96600万蒲式耳。2024/25年度进口量增加至1200万蒲式耳，其中HRS增至600万蒲式耳。6-9月进口量同比下降19%。
- 价格：2024/25年度季节平均农场价格下调至每蒲式耳5.60美元，因美国关键产区降雨改善及国际小麦价格下降。近期USHRS价格上涨，与HRW价格差额扩大。
- 食品使用：7-9月小麦研磨量稳定，2024/25年度食品使用量上调200万蒲式耳至96600万蒲式耳，其中HRW和HRS分别上调100万蒲式耳。
- 出口销售：2024/25年度出口预测维持8.25亿蒲式耳，同比增长17%。截至10月31日总承诺量同比增长22%，HRW销售增长55%，SRW和Durum总承诺量下降。
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冬小麦种植进展
美国冬小麦播种完成约87%，发芽率66%，均略低于往年。干旱影响约57%的冬小麦产区，其中硬红冬小麦、白冬小麦和软红冬小麦受影响程度不同。
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全球小麦产量
2024/25年度全球产量预计增加60百万公吨至794.7百万公吨，哈萨克斯坦因产量统计更新贡献最大增长。阿根廷因干旱产量下降，巴西因干旱和霜冻减产，俄罗斯产量因春季小麦减产而降低。欧盟产量下降主要因法国减产。
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全球贸易
2024/25年度全球出口量预计下降170万吨至21420万吨，土耳其因进口限制减产，哈萨克斯坦因俄罗斯限制略降，埃及对周边市场出口增加。中国和埃塞俄比亚进口预计下降。
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全球消费
全球消费量升至创纪录水平，哈萨克斯坦因产量增加而饲料和剩余量增长，俄罗斯因产量减少而下降，泰国因饲料品质进口增加，埃塞俄比亚和苏丹消费量略有变化。
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全球库存
全球期末库存下调0.1百万公吨至257.6百万公吨，为近9年最低。主要出口国库存略有增加，哈萨克斯坦抵消阿根廷和欧盟减产影响；中国和巴西库存下降。
