美国农业部小麦展望 2024.05. 14

经济研究服务|形势与展望报告 WHS-24e|2024年5月14 下一个版本是2024年6月14日 由美国农业部世界农业展望委员会批准 小麦展望：2024年5月 在本报告中： -国内展望 -国际展望 AndrewSowell，协调员 美国小麦库存预计为4年高点 U.S.2024/25年小麦期末库存预计为7.66亿蒲式耳，比2023/24年增长11%，这将是自2020/21年以来的最高水平 。总供应量比上年增长6％，初期库存和产量增加，抵消了进口量的减少。美国农业部，国家农业统计局预测，硬红冬 季和白色冬季的产量会更大，这足以抵消软红冬季的产量。U.S.小麦出口预计将增加5500万蒲式耳，至7.75亿蒲式耳 ，这是三年来最大的，因为更大的供应可能使美国S.小麦价格与其他主要出口国更具竞争力。WithU.S.小麦期末库存预计将连续第二个季节增加，玉米供应预计将增加，小麦的季节平均农场价格预计为每蒲式耳6.00美元，比上一季下降 1.10美元，远低于2022/23年8.83美元的纪录。 图1 2004/05年美国小麦价格和期末库存–2024/25 美元每蒲式耳 百万蒲式耳 10 1,400 98 1,200 7 1,000 65 800 4 600 3 400 21 200 0 0 结束库存 季节平均农场价格 F：表示预测年。 资料来源：美国农业部，经济研究局根据美国农业部，世界农业展望委员会的数据计算。 国内变化一览： U.S.预计2024/25销售年度的小麦产量为18.58亿蒲式耳（表1），比上年增长3％，比最近5年平均水平高出5％。美国农业部的国家农业统计局（NASS）提供了其首次基于调查的2024/25美国产量预测S.5月10日冬小麦作物产量报告。预计冬小麦总产量将增长2％，达到12.78亿蒲式耳， 其中硬红冬季（HRW）和白色冬季产量更大，而抵消了较小的软红冬季（SRW）产量。冬小麦收获面积预计为2520万英亩，比去年增长2％，收获种植比更高（74％，去年为67％），抵消了较小的种植面积。 o预计新销售年度的HRW产量为7.05亿蒲式耳，比上年增长17％，收获面积增加（废弃面积减少），单产条件比去年受干旱影响的作物大幅改善。 oSRW的产量预计比上年下降23％，至3.44亿蒲式耳，面积下降幅度较大，产量较小。 o白色冬季产量预计为2.29亿蒲式耳，比去年增长16％，主要受预期产量提高的推动。 o2024/25年的Drm和其他春小麦产量总计估计为5.8亿蒲式耳，比上年增长3％。亚利桑那州和加利福尼亚州的杜伦产量来自5月10日的NASS作物生产报告，但其余的集体总数是根据NASS预期种植面积种植数据，每个州的10年平均收获与种植比率以及每个州的长期历史趋势产量计算得出的。美国农业部，NASS将在7月份的作物产量报告中发布其对硬粒和其他春小麦的首个基于调查的产量预测。 2023/24年所有小麦的出口增加了1000万蒲式耳，达到7.2亿蒲式耳，迄今为止，出口销售和装运的速度更快，如美国农业部，外国农业服务（FAS）。S.出口销售报告。考虑到销售和出货量的速度 ，按级别进行了以下调整：HRS增加1000万蒲式耳至2.4亿蒲式耳，HRW增加300万蒲式耳至 1.38亿蒲式耳，SRW减少500万蒲式耳至1.6亿蒲式耳，而Drm则增加了200万蒲式耳至2700万蒲式耳。怀特保持不变，为1.55亿蒲式耳。 U.S.2023年6月至2024年3月的小麦出口量达到5.77亿蒲式耳，比去年同期下降11%。官方 U.S.6月至3月的小麦贸易统计数据基于美国的数据S.商务部，人口普查局。根据美国农业部报告的出口销售数据，FAS和美国农业部，联邦谷物检查局（FGIS）的谷物检查数据，4月份的出口速度似乎与3月份相似。 预计2024/25年美国小麦出口量为7.75亿蒲式耳，由于供应量增加，同比增长5500万蒲式耳 ，但仍处于历史低位。 2023/24年的美国小麦进口量保持不变，为1.4亿。2023年6月至2024年3月的美国小麦进口量总计1.18亿蒲式耳，占营销年度预测的84％。这10个月的进口比去年同期增长了16％。按类别划分的进口没有变化。 预计2024/25年美国小麦进口量将减少2000万蒲式耳，至1.2亿蒲式耳。由于国内供应充足，由于主要HRW地区的干旱，小麦进口量预计将在2023/24年上升后恢复到更典型的水平。 预计2024/25年的饲料和剩余使用量将增加1000万蒲式耳至1亿蒲式耳，基于更大的预期作物。 根据美国农业部，NASS迄今为止的报告价格以及2024年剩余时间的预期期货和现金价格，2023/24季节平均农产品价格保持在每蒲式耳7.10美元不变。美国农业部，NASS农产品价格出版物中报告的3月份农产品价格为每蒲式耳6.01美元，低于2024年2月的每蒲式耳6.36美元。 根据国内小麦供应的增加和玉米供应的充足，预计2024/25季节平均农场价格将降至每蒲式耳6.00 美元。 表1 美国小麦供应和使用情况一览2023/24和2024/25（单位：百万蒲式耳） 资产负债表项目 2023/24April 2023/24 May 2023/24 逐月变化 2024/25 评论 总供应量 6-5月营销年 期初库存 570 570 0 688 生产 1,812 1,812 0 1,858 美国农业部，国家农业统计局估计2024/25年冬小麦产量增长2％，达到12.78亿蒲式耳，其中较大的红色冬季和白色产量超过抵消较小的软红色冬季生产 Imports 140 140 0 120 总供应量 2,522 2,522 0 2,665 需求 Food 960 960 0 962 种子 64 64 0 62 饲料和残渣 90 90 0 100 2024/25饲料和残余物在较大的国内供应品 国内，总计 1,114 1,114 0 1,124 出口 710 720 +10 775 2023/24年贸易速度加快；预计供应会更多2024/25年竞争力 使用，总计 1,824 1,834 +10 1,899 结束库存 698 688 -10 766 股票预计将连续第二个赛季增长，达到自2020/21 季节-平均农场价格 $7.10 $7.10 0 $6.00 由于国内供应增加以及与美国玉米充足的竞争，预计价格会降低供应品 资料来源：美国农业部，经济研究局计算和美国农业部，世界农业展望委员会，世界农业供求估计。 冬小麦条件相对于去年有所改善 与一年前相比，冬小麦的状况有了很大改善，这反映在美国农业部，NASS作物生产统计数据中，表明产量和收获与种植比有所改善。这一主题在美国农业部，NASS作物状况评级中也可见，该评级表明，截至2024年5月5日，50％的冬小麦被评为状况良好或优良。 去年这个时候，只有29％的作物处于良好或优良的状态。与一年前相比，大平原南部主要的HRW生产国的干旱已大大减少。根据美国农业部干旱监测报告，28%的美国S.冬小麦产量在5月7日报告干旱的地区(图2)。相比之下，去年同期为48％。 图2 截至2023年5月7日，美国冬小麦地区处于干旱状态 注意：本产品由美国农业部首席经济学家办公室（OCE），世界农业展望委员会（WAOB）编制。主要和次要农业地区使用国家农业统计局（ NASS）2017年农业普查数据进行划分。干旱地区使用美国干旱监测产品进行识别。资料来源：美国农业部，世界农业展望委员会，农业天气和评估小组。 干旱也影响了约占美国15%的地区S.春小麦产量，高于一年前的11%。由于作物仍在种植，因此无法获得春 小麦条件评级。一些种植地区的干旱条件允许春小麦种植相对较快地开始。美国农业部，NASS报告说，截至5 月5日，47％的春小麦种植，高于去年的21％和5年平均水平的31％。发生率估计为12％，而去年为4 ％，5年平均水平为9％。 2023/24年全小麦食品用途不变 美国农业部5月1日的NASS面粉研磨产品报告显示，1月至3月季度的面粉研磨小麦为2.27亿蒲式耳，比 10月至12月的修订总数下降不到1%，比2023年第一季度增长1%(图3)。第一季度的面粉小麦仅略低于该 季度最近的5年平均水平。相反，2023年10月至12月碾磨的面粉小麦是自2014年美国农业部NASS面粉碾磨数据集开始以来该季度的最低水平。 图3 2014年按年度和季度划分的美国面粉小麦–24 蒲式耳（百万） 20142015201620172018201920202021202220232024 240235 230 225 220 215 210 Year 一月-三月四月-六月七月-九月十月-十二月 注：该来源的数据在2014年7月之前不可用。 资料来源：美国农业部，国家农业统计局，面粉加工产品。 美国农业部经济研究局根据美国农业部的数据，NASS面粉研磨产品报告，小麦面粉和产品的净进口量以及非研磨食品的估计水平，计算每月全麦食品的使用量。美国6月至3月的全麦食品使用量为8亿蒲式耳（表2），比去年同期下降2％ 年，比最近5年平均水平低1％。预计2023/24年的全麦食品使用量与4月预测的9.6亿蒲式耳持平，为 5年低点。 表2:美国小麦食品使用量,百万蒲式耳,2013/14–2023/24 营销年 6月-3月 营销年度合计 占总数的百分比 2013/14 796 955 83.3 2014/15 799 958 83.3 2015/16 799 957 83.4 2016/17 791 949 83.4 2017/18 804 964 83.4 2018/19 796 954 83.4 2019/20 806 962 83.8 2020/21 803 961 83.6 2021/22 806 971 83.0 2022/23 814 973 83.7 5年平均 805 964 83.5 2023/24 800 960 83.3 注：5年平均值是指2018/19年至2022/23年的营销年度。 资料来源：美国农业部，经济研究局计算；美国农业部国家农业统计局。 按类别对食品使用预测的变化是由类别之间持续的定价动态驱动的。U.S.HRW的食物使用量增加了400万蒲式耳，达到3.82亿蒲式耳，而HRS减少了200万蒲式耳，达到2.53亿蒲式耳（表3）。预计HRW的磨坊研磨比例将保持强劲，因为在当前营销年度的大部分时间里，此类产品仍比HRS低很多（图4）。SRW食品使用量减少200万蒲式耳至1.58亿蒲式耳，预计SRW在2022/23年被提高后，今年将更接近历史水平 。白小麦食品的使用量估计保持不变，为8400万蒲式耳。Drm食品的使用量保持不变，为8300万蒲式耳，7 月至3月的食品使用量为6900万蒲式耳，大致可以达到全年的预测。 表3 美国小麦食品使用情况，按类别划分，2019/20-2023/24 最终 最终 最终 最终 April May Change 类 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2023/24 2023/24 蒲式耳（百万） HRW 378.2 376.8 410.6 373.9 378.0 382.0 4.0 HRS 265.0 263.0 245.0 266.0 255.0 253.0 -2.0 SRW 148.0 148.0 154.0 163.0 160.0 158.0 -2.0 白色 85.0 85.0 83.0 85.0 84.0 84.0 0.0 Durum 85.4 87.7 78.8 84.7 83.0 83.0 0.0 Total 961.6 960.5 971.4 972.6 960.0 960.0 0.0 HRW=硬红冬季；HRS=硬红春季；SRW=软红冬季。资料来源：美国农业部，经济研究局使用美国农业部国家