新势力车企销量点评月报：小鹏&零跑交付量创新高，车型热销考验交付能力

新势力车企销量点评月报

新势力车企总销量

11家新势力车企11月总计完成销量33.0万辆，同比增长68.1%，环比增长6.7%。年初至今累计销量244.5万辆，同比增长60.1%。

新势力分车企销量

• 理想汽车：11月交付48740辆，同比增长18.8%，环比下降5.3%。智驾技术带动高价车型销量占比提升，30万元以上车型ADMax销售占比超70%。海外市场优先瞄准中东和中亚，2025年推出纯电SUV。
• 鸿蒙智行：11月交付41931辆，同比增长122.7%，环比增长0.7%。问界M7/M9销量稳定，首款行政级轿车尊界S800上市48小时预定2108台。
• 蔚来：11月交付20575辆，同比增长29.0%，环比下降1.9%。乐道L60交付5082辆，12月将首次实现单月交付量破万台。
• 小鹏：11月交付30895辆，同比增长54.2%，环比增长29.2%。MONA03和P7+交付表现强劲，海外拓展进入尼泊尔和英国。
• 零跑：11月交付40169辆，同比增长117.0%，环比增长5.2%。单月交付量创历史新高，2025年销量目标50万辆，借助Stellantis渠道拓展海外市场。
• 小米汽车：11月交付超2万辆，全年冲刺13万台销量，首款SUV MX11有望于2025年2/3月上市。
• 长安汽车旗下深蓝：11月交付36026辆，同比增长123.0%，环比增长29.3%。S05上市40天交付破万，S07交付再创新高。
• 阿维塔：11月交付11579辆，同比增长511.4%，环比增长15.1%。12月2日焕新上市，新品支撑销量持续环比向上。
• 极氪汽车：11月交付27011辆，同比增长106.1%，环比增长7.8%。新上市车型支撑销量环比提升。
• 埃安汽车：11月交付42301辆，同比增长1.8%，环比增长5.6%。
• 岚图汽车：11月交付10856辆，同比增长55.0%，环比增长6.9%。

投资建议

11月新势力车企整体交付量持续提升，看好年末权益折扣加持下销量向上，维持行业“推荐”评级。建议关注：

1. 高阶智能化整车标：长安汽车、赛力斯、江淮汽车、小鹏汽车-W和理想汽车-W等。
2. 出海打开增量空间的整车标：比亚迪、长城汽车和零跑汽车等。

风险提示

1. 宏观经济波动风险。
2. 新车订单不及预期。
3. 产能爬坡不及预期。
4. 地缘政治风险。
5. 电池等相关技术进步不及预期。
6. 重点关注公司业绩不及预期。