EB日报：苯乙烯整体价格小幅走强，利润压缩

策略摘要：华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析，建议中性策略。纯苯方面，浙石化EB检修逐步复工后，累库压力有所减轻，但国产开工回升和到港压力持续，预期仍是小幅累库周期，加工费预期低位震荡。苯乙烯方面，浙石化EB检修复工后，预期从去库周期重新进入小幅累库周期，生产利润逐步回落，但港口库存绝对水平仍低，基差表现仍强。下游方面，EPS进入季节性降负阶段。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望，EB-BZ逢高做缩。

市场分析：

• 纯苯：周一港口库存14.5万吨（+2万吨），库存增加；加工费288美元/吨（+4美元/吨）。EB基差440元/吨（-120元/吨），生产利润-32元/吨（-160元/吨）。
• 下游：ABS及PS开工未延续进一步回升。

策略： 中性。纯苯方面，浙石化EB检修逐步复工后，累库压力有所减轻，但国产开工回升和到港压力持续，预期仍是小幅累库周期，加工费预期低位震荡。苯乙烯方面，浙石化EB检修复工后，预期从去库周期重新进入小幅累库周期，生产利润逐步回落，但港口库存绝对水平仍低，基差表现仍强。下游方面，EPS进入季节性降负阶段。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望，EB-BZ逢高做缩。

风险：

• 上游原油价格大幅波动
• 宏观政策刺激兑现力度
• 纯苯下游开工韧性持续性