EB日报：受原油走强，苯乙烯价格短期反弹

策略摘要

• 核心观点：建议逢高谨慎做空套保。市场主要矛盾在于纯苯的弱现实强预期，短期将回归弱现实。
• 纯苯市场：国产开工高位，进口船货到港压力持续，CPL及苯胺开工下降导致需求回落，港口库存累库至偏高位，加工费有回落压力。
• 苯乙烯市场：国产开工偏高，港口基差见顶回落，等待港口库存进一步回建，生产利润预期回落。
• 下游市场：EPS进入季节性降负阶段，白电排产1月转淡但2-3月仍有韧性，ABS需求预期季节性回落。

市场分析

• 纯苯：港口库存19.22万吨（+3.02万吨），港口累库；加工费205美元/吨（-17美元/吨）。
• 苯乙烯：华东主港库存2.71万吨（降1.46万吨），贸易库存2.08万吨（降1.07万吨）；EB基差330元/吨（-10元/吨），生产利润-247元/吨（+13元/吨）。
• 下游：苯乙烯五大下游开工率56.85%，有所回落；EPS开工率季节性降负，ABS需求预期季节性回落。

策略

• 建议逢高谨慎做空套保。
• 纯苯和苯乙烯市场均存在回落压力，等待库存回建和生产利润改善。

风险

• 上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。