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苯乙烯：压缩bzn，扩eb利润

2025-03-17 黄天圆国泰君安期货记忆待续

基本面跟踪：苯乙烯基本面数据显示，当前下游需求维持高开工，供应端持续减量预期，格局相对健康，短期强于纯苯。但实际终端家电需求已转弱，部分出口订单转弱，内需补贴政策未落地导致胀库问题显现，负反馈预计在4月中后出现。
趋势强度：苯乙烯趋势强度为-1，表示偏弱。
现货消息：
- 纯苯格局偏弱，继续压缩BZN，下游利润未明显走强，库存累积。二季度后逐步去库，短期震荡偏弱。纸货市场可关注逢高买MX/甲苯空纯苯套利。
- 苯乙烯下游需求高开工，供应减量预期，短期强于纯苯。但终端家电需求转弱，内需补贴政策未落地，胀库问题显现，负反馈预计4月中后出现。市场主要空BZ买EB，建议关注5月价差若达1350以上可逢高压缩EB利润。
策略：短期震荡为主，中期偏弱。纯苯向下游让利，压缩BZN，做扩EB利润。关注5月价差1350以上逐步逢高压缩。
关键数据：
- bz-eb价差：1350以上逐步考虑逢高压缩。
- 苯乙烯华东现货：8325元/吨，仓单数1844，成交量38609，持仓量46668。
研究结论：短期苯乙烯强于纯苯，但中期需关注负反馈风险。建议短期震荡操作，中期压缩EB利润，关注5月价差变化。

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