纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：-104元/吨（-3）。
- 港口库存：13.80万吨（-0.60万吨）。
- CFR中国加工费：150美元/吨（-9美元/吨）。
- CFR韩国加工费：135美元/吨（-8美元/吨）。
- 美韩价差：45.6美元/吨（-15.1美元/吨）。
- 华东现货-M2价差：-45元/吨（-5元/吨）。
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-1760元/吨（+45）。
- 酚酮生产利润：-514元/吨（+113）。
- 苯胺生产利润：-204元/吨（-43）。
- 己二酸生产利润：-1209元/吨（+41）。
- 己内酰胺开工率：91.86%（-1.86%）。
- 苯酚开工率：78.00%（+1.00%）。
- 苯胺开工率：70.10%（-1.47%）。
- 己二酸开工率：65.50%（+3.80%）。
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：70元/吨（+2元/吨）。
- 非一体化生产利润：-326元/吨（-48元/吨）。
- 华东港口库存：179000吨（+17500吨）。
- 华东商业库存：84000吨（+7500吨）。
- 开工率：78.5%（+0.4%）。
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：282元/吨（+84元/吨）。
- PS生产利润：-68元/吨（+34元/吨）。
- ABS生产利润：-132元/吨（+88元/吨）。
- EPS开工率：60.98%（+2.90%）。
- PS开工率：57.50%（+1.10%）。
- ABS开工率：71.10%（+0.00%）。
市场分析
- 纯苯：
- 港口库存持续高位小幅回落，但绝对水平仍高，港口基差等待进一步走强。
- 韩国芳烃存检修，月度进口到港压力未进一步加大。
- 下游综合开工仍偏高，但需关注CPL-PA6-锦纶产业链库存压力及苯胺下游的MDI库存压力。
- 关注下游金九银十表现。
- 苯乙烯：
- 月底纸货交割，部分贸易商补空，港口基差小幅反弹，但港口库存持续累积。
- 9月EB检修增加，关注9月重新去库的速率，但EB下游拖累纯苯需求。
- EPS及PS开工继续回升，但库存未延续进一步去化，反映下游跟进偏慢。
- ABS仍维持高库存低开工状态，关注下游金九银十表现。
策略
- 单边：纯苯观望；苯乙烯观望。
- 基差及跨期：观望。
- 跨品种：EB-BZ价差短期逢低做扩。
风险
- 韩国裂解装置去产能政策，投产超20年装置的政策。
- 油价大幅波动。
