对二甲苯：短期震荡市，多PX空PTA PTA：q趋势仍偏弱，多PX空PTA MEG：短期震荡市，多乙二醇空PTA

核心观点与市场概览

• 对二甲苯（PX）：短期震荡市，建议“多PX空PTA”。市场情绪悲观，12月MOPJ估价630美元/吨CFR，27日PX价格下跌1美元至811美元/吨。亚洲合同谈判仍在进行，预计2025年合同量大于2024年。下游PTA开工率略有下降，但农历新年前可能库存补充。2025年汽油混合需求不确定，PX生产可能强劲。中东和印度生产商更关注汽油生产。
• PTA：趋势仍偏弱，建议“多PX空PTA”。山东一套250万吨PTA装置重启中，11.13附近停车检修。
• 乙二醇（MEG）：短期震荡市，建议“多乙二醇空PTA”。陕西一套40万吨/年装置计划12月20日检修，时长约一周。

基本面数据

• PX：27日成交817美元/吨，实货商谈1月800/819、2月815/820，1/2换月-5卖盘报价。市场情绪悲观，交易活动受限。
• PTA：山东装置重启，开工率回升。
• MEG：陕西装置检修，供应短期偏紧。
• 聚酯：江浙涤丝产销一般，平均5成；直纺涤短产销一般，平均50%。

趋势强度

• 对二甲苯：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：0（中性）

研究结论

短期市场震荡，建议对二甲苯和乙二醇多空策略，PTA趋势偏弱。关注亚洲PX合同谈判、装置检修及下游开工情况，以及中东和印度生产商的PX生产决策。