【金融期权日报】金融期权成交量575万张，中证1000股指期权VIX领跌

【金融期权日报0912】金融期权成交量575万张，中证1000股指期权 VIX领跌 金融期权成交量575万张：今日两市各股指不同幅度下跌，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较昨日小幅下降，上交所中证500ETF期权依然最受市场追捧，成交量达到153万张，而上交所上证50ETF期权成交量超99万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量小幅上升，达到 18.6万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证1000股指期权VIX领跌：上交所方面，各ETF期权VIX指数普跌，其中上证50ETF期权VIX跌幅较高，到达0.93%；中金所方面，三大股指期权VIX均不同幅度下跌，其中中证1000下降幅度最大，达到1.21%。 推荐卖出跨式策略：当前市场各宽基指数窄幅震荡，可考虑适当构建卖出跨式期权以获取期权时间价值。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.297 -0.43% 998,413 1,984,453 0.67 0.57 上交所沪深300ETF 3.243 -0.34% 851,628 1,510,355 0.75 0.62 上交所中证500ETF 4.570 -0.39% 1,536,180 1,377,811 0.79 0.70 上交所科创50ETF 0.690 -0.72% 331,513 1,126,121 0.77 0.45 上交所科创版50ETF 0.676 -0.73% 236,728 594,242 0.83 0.49 深交所沪深300ETF 3.368 -0.30% 144,714 286,789 0.79 0.67 深交所中证500ETF 4.742 -0.38% 316,893 355,009 1.02 0.81 深交所创业板ETF 1.525 -0.20% 952,751 1,416,060 0.97 0.70 深交所深证100ETF 2.174 -0.55% 92,880 159,180 0.88 0.71 中金所沪深300指数 3172.4747 -0.43% 80,155 217,968 0.61 0.49 中金所中证1000指数 4468.7439 -0.38% 186,182 258,251 0.70 0.52 中金所上证50指数 2209.5603 -0.51% 30,595 79,627 0.65 0.43 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 14.93 -0.93% 100.46 9.83% 9.85% 5.10% 上交所沪深300ETF 15.49 -0.84% 101.88 9.91% 10.48% 5.58% 上交所中证500ETF 19.78 -0.88% 99.04 14.96% 16.90% 4.82% 上交所科创50ETF 25.29 -0.54% 110.44 18.87% 21.31% 6.43% 上交所科创版50ETF 25.67 0.05% 104.07 18.18% 21.33% 7.49% 深交所沪深300ETF 15.76 -0.79% 110.04 9.72% 10.56% 6.04% 深交所中证500ETF 20.06 -0.98% 98.97 14.84% 17.00% 5.22% 深交所创业板ETF 21.74 -0.75% 101.37 17.69% 18.47% 4.05% 深交所深证100ETF 18.02 -0.21% 104.25 14.58% 14.64% 3.44% 中金所沪深300指数 15.50 -0.75% 98.49 9.80% 10.57% 5.70% 中金所中证1000指数 21.44 -1.21% 99.49 17.31% 20.20% 4.13% 中金所上证50指数 15.51 -0.84% 94.56 9.45% 9.78% 6.06% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 IV涨跌幅(绝对值) 图表4：标的与波动率涨跌幅 0.20% 上交所科创版50ETF -0.80% -0.70% -0.60% -0.50% -0.40% -0.30% -0.20% -0.10% 0.00% 0.00% 深交所深证100ETF -0.20% -0.40% 上交所科创50ETF 中金所沪深300指数 深交所沪深300ETF -0.60% 上交所上证50ETF 中金所上证50指数 -0.80% 深交所创业板ETF 上交所中证500ETF 深交所中证500ETF 上交所沪深300ETF -1.00% -1.20% 中金所中证1000指数 -1.40% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 60% 16.0% 40% 20% 0% 15.0% 14.0% 2.05 2.1 2.15 2.2 2.25 2.3 2.35 2.4 2.45 2.5 2.55 2.6 2.65 2.7 2.75 13.0% CP 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 17.0% 16.0% 15.0% 14.0% 13.0% 12.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 20.0 120.0 18.0 115.0 16.0 110.0 14.0 105.0 12.0 100.0 10.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 19.0% 18.5% 18.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 C P 当天IV 前一天IV 80% 60% 40% 20% 4.035 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 107.0 105.0 103.0 101.0 99.0 97.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线 图表22：波动率期限结构 200% 23.0% 150% 22.5% 100% 22.0% 50% 21.5% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 21.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 17.0% 16.0% 15.0% 14.0% 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 4.2 13.0% CP 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 20.0 120.0 18.0 115.0 16.0 110.0 14.0 105.0 12.0 100.0 10.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 C P 当