第一部分周度观点分析及策略推荐
瓦楞纸
- 价格：含税均价2867.0元/吨，环比+0.8%。
- 供需：二级厂备货积极性高，交投氛围升温，四季度需求旺季支撑出货，库存多中低位，利好价格上涨。
- 成本：废旧黄板纸市场偏强整理，成本支撑坚实。
- 供应：产量44.9万吨，环比+2.1%，华北及华中地区上升明显，西南地区下降明显。
- 利润：样本毛利380.7元/吨，环比-4.9%，成本小幅增加，利润空间缩窄。
- 库存：平均库存天数8.0天，环比-0.7天，库存速度加快，场内库存转移至下游。
- 策略：下周供应端或小幅增加，需求端或继续改善，成本端废纸价格延续稳中小涨。
双胶纸
- 价格：0g双胶纸含税均价5012.5元/吨，环比持平。
- 供需：行业盈利低，工厂转产/交叉排产，部分纸机停机，出版订单交付支撑出货，工厂提交意愿增强，接单政策收紧，社会面需求不振，下游刚需采买。
- 供应：产能利用率58.5%，环比降0.8个百分点，产量19.3万吨，环比降1.5%。
- 库存：113.2万吨，环比降2.3%，小幅下行，仍处历史高位。
- 成本：阔叶浆价格区间盘整向下，下游需求疲软，采购有限，浆价成交重心偏稳。
箱板纸
- 供应：产量62.5万吨，环比-0.1%，华北地区上升，华东、西北地区下降。
- 利润：样本毛利环比-3.7%，原料废旧黄板纸涨势，成本上升，利润空间利空。
- 库存：平均库存天数12.4天，环比-0.6天，出库加快，总库存量降至207万吨。
铜版纸
- 供应：产能利用率57.9%，环比涨3.9%，产量7.8万吨，环比涨6.8%，终端需求有限，产线交叉排产，部分工厂生产不稳。
- 利润：毛利率维持低位。
- 库存：42.6万吨，环比降3.2%，小幅下降，总库存仍偏高。
第二部分周度数据追踪
纸价
- 瓦楞纸：含税均价2867.0元/吨，环比+0.8%，同比-4.1%，市场持续上行，龙头纸企上调30-50元/吨。
- 箱板纸：含税均价3606.4元/吨，环比+0.4%，同比-3.8%，市场窄幅上行，龙头纸企持续拉涨。
- 双胶纸：70g双胶纸含税均价5012.5元/吨，环比持平，市场大稳小调，成交改善不大。
- 铜版纸：157g铜版纸含税均价5600.0元/吨，环比持平，市场区间盘整，成交提升有限。
原料价格
- 废旧黄板纸：均价1565.5元/吨，环比+2.2%，同比-1.2%，市场维持坚挺上行，华东、华南地区涨幅10-50元/吨。
- 进口化机浆和阔叶浆：针叶浆均价6262.9元/吨，环比+0.4%；阔叶浆均价4550.0元/吨，环比持平；本色浆均价5400.0元/吨，环比持平；化机浆均价3550.0元/吨，环比-1.4%。
