天然橡胶周报：供应上量预期增加，需求端表现平平，预计下周胶价或维持偏弱震荡

一、本周行情回顾 天然橡胶期货价格周内上涨，截至本周五收盘，主力合约收盘价17650元/吨，较上周五下跌3.84%。生意社天然橡胶基准价较本月初下降0.23%至16830.00元/吨。

二、供应端与库存 东南亚主产区传统雨季结束，强降水减弱，全球天然橡胶供应总体处于高位，国内产区进入减产期，供应端支撑减弱。海外混合胶陆续到港，拖拽进口胶现货价格趋弱，青岛库存连续三周累库。

三、轮胎开工率 全钢胎开工率环比下降0.61个百分点至58.25%，同比下降5.64个百分点；半钢胎开工率环比下降0.19个百分点至79.73%，同比上涨0.85个百分点。

四、汽车产销与出口 10月汽车产销环比增长7.2%和8.7%，同比增长3.6%和7%。1-10月汽车产销同比增长1.9%和2.7%。10月汽车出口54.2万辆，同比增长11.1%，其中乘用车出口46.5万辆，同比增长10.7%；商用车出口7.6万辆，同比增长13.6%。1-10月汽车出口同比增长23.8%。乘用车新能源车市场零售同比增长70%，累计同比增长41%。

五、宏观经济数据 美国10月CPI同比增速2.6%，环比上涨0.2%，核心CPI同比增3.3%，市场预期12月美联储降息25个基点。国内10月末广义货币余额同比增长7.5%，狭义货币余额同比下降6.1%。10月居民消费价格同比上涨0.3%，社会消费品零售总额同比增长4.8%。1-10月固定资产投资同比增长3.4%，规模以上工业增加值同比增长5.8%。

六、后市展望 供应端有一定上量预期，需求端表现平平，库存端连续三周累库。预计下周天胶期价或维持偏弱震荡。

风险点：供应上量、宏观风险、需求放缓。