【聚酯产业链周报】需求端季节性转弱，聚酯加速累库

第一部分：PX&PTA&MEG&PF&PR周度行情回顾

• 需求端消费旺季已过，聚酯负荷维持高位，下游工厂刚需补库，聚酯库存持续累库，高位延续。
• 终端织机负荷下降，加弹和涤纱平稳，季节性弱势显现，对原料提振有限。
• 聚酯原料方面，PTA估值中性偏低，负荷高位延续；乙二醇港口库存低位，但供应端负荷升高，库存小幅回升。
• 近期油价震荡走弱，聚酯产业链品种弱势震荡，关注油价波动及需求季节性变化。

第二部分：聚酯产业链基本面运行情况

• 上游成本端：
  • 原油价格震荡，布伦特原油收于71.04美元/桶，石脑油-原油价差98.98美元。
  • PXN价差183.92美元大幅收窄，PX-MX价差95.67美元/吨。
  • 国内PX负荷81.9%（+3），周度负荷延续走低。
• PTA：
  • 装置动态和开工负荷：截至11月15日，PTA周度负荷81.1%（+0.3），负荷变化不大。
  • 加工费：截止11月15日，PTA加工费342.04元/吨，延续中性偏低。
  • 辅料冰醋酸价格：截止11月15日，醋酸均价2575元，单吨PTA醋酸成本90.12元，PTA加工费（不含醋酸）251.92元/吨。
  • 社会库存和聚酯工厂原料库存：数据未详细展开。
• MEG：
  • 开工负荷：数据未详细展开。
  • 港口库存：华东港口库存小幅增加，截止11月11日，MEG周度港口库存60.5万吨（+3.4）。
  • 近期国内及海外装置检修变动情况：数据未详细展开。
• 聚酯：
  • 聚酯负荷：截止11月15日，聚酯综合负荷92.7%（-0.7），聚酯加权库存22.13天（+1.5）加速累库。
• 终端需求：
  • 加弹、织机：截止11月15日，江浙加弹开机率93%（0），江浙织机开机率78%（-3），季节性明显好转。
  • 涤纱开机率：截止11月15日，涤纱开机率70%（0），周度变化不大。
  • 轻纺城日成交量：处于季节性正常区间。

第三部分：价差结构

• PTA月间价差：数据未详细展开。
• MEG月间价差：数据未详细展开。
• PF月间价差：数据未详细展开。
• PTA&MEG&PF基差季节性：MEG基差季节性数据来源IFIND、国海良时研究。

免责声明：报告信息来源于已公开资料，国海良时期货有限公司对信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不作任何保证。报告观点不代表公司立场，不构成投资建议，投资者据此入市交易产生的结果与公司和作者无关。